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2022年4月11日市场总结

核心内容

• 全球经济与市场环境：全球经济前景不明朗，美元和债券收益率上升，供应链问题加剧通货膨胀。美国联储预计会更激进地收紧货币政策，导致市场调整压力增加。
• 内地疫情与经济影响：内地疫情未受控，上海疫情持续，影响经济复苏。企业首季业绩可能反映封城的影响。投资者观望情绪浓厚，市场成交清淡。
• 港股走势：恒生指数收涨63点或0.29%，但科技股普遍下跌。基建股表现强势，如中国中铁和中联重科，煤炭和能源板块也表现较好。
• 中海油动态：中海油计划按每股10.8元人民币（约13.3港元）发行A股，较港股收市价溢价约14%，集资最多322.92亿元人民币。

主要观点

• 市场调整预期：由于美联储加快加息和缩表，以及内地疫情持续，恒指走势偏向调整，逐步下试21200点支撑。
• 疫情对经济的影响：上海和广州等地的疫情可能进一步拖累经济复苏，企业业绩将受到显著影响。
• 中海油的发行计划：中海油的A股发行计划可能引发市场关注，其溢价发行对股价有潜在支撑作用。
• 行业表现：基建、能源和煤炭板块表现强势，而科技股和部分消费股则承压。

关键信息

全球市场动态

• 美股：上周美股走低，科技股持续调整。纳指全周下跌近4%，创逾两月最大周跌幅。标普500指数下跌0.27%，道指上涨0.4%。
• 债券收益率：美国10年期国债收益率上涨0.042%，五日变动0.326%。德国10年期国债收益率上涨0.026%，五日变动0.152%。
• VIX恐慌指数：下跌0.4点或1.81%，显示市场波动性有所下降。

港股表现

• 恒生指数：收涨0.29%，但科技股整体下跌，恒生科技指数下跌1.15%。
• 主要股票表现：中国海外发展、中国石油、龙湖集团等股票表现较好，部分地产股出现涨停潮。
• 市场成交：港股成交清淡，恒指期貨成交量和未平倉量均有所下降。

内地企业动态

• 蔚来汽车：因疫情原因，供应链合作伙伴停产，整车生产暂停。5月10日起，部分车型售价上调1万元。
• 药明康德：发布盈喜，预计首季纯利增长近10%，扣非净利润增长106.52%，经调整净利润增长85.82%。
• 中国奥园：计划于四月底或五月初落实64亿美元境外债重组方案。

政策与市场影响

• 政策放松：内地房地产政策有所放松，央企介入解决行业流动性危机，内房最坏时刻已过，估值有望修复。
• 全国统一大市场：中共中央、国务院发布意见，推动内地市场由大到强转变，对市场有重要影响。

股票分析

• 龙湖集团：估值具修复空间，盈利和派息稳定增长，资产表强韧，建议于HK$41.0吸纳，中线目标价为HK$48，止蚀为HK$36。
• 中海油：A股发行计划可能对股价有支撑，溢价发行引发市场关注。

行业与板块分析

基建与房地产

• 基建板块：中国中铁首季新增订单额增长84%，股价上涨逾7%。中联重科也上涨逾7%。
• 房地产：部分地产股出现涨停潮，龙湖集团表现稳健，估值吸引。

能源与矿业

• 中海油：股价上涨2.64%，受A股发行计划影响。
• 煤炭与能源：板块整体走强，反映油价上涨和市场对能源股的看好。

科技与互联网

• 科技股：整体下跌，恒生科技指数下跌1.15%。
• 中概股：整体表现不佳，部分如阿里巴巴和拼多多下跌。

消费与医药

• 消费股：部分如蒙牛乳业和阿里健康表现分化。
• 医药股：药明康德表现较好，而石药集团下跌。

市场统计数据

指数	收市價	最高	最低	升跌	升跌 (%)
恒生指數	21,872	21,872	21,568	63	0.29
恒生科技指數	4,423	4,449	4,339	-51	-1.15
上海綜合指數	3,252	3,257	3,208	15	0.47
深圳綜合指數	11,959	12,002	11,799	-13	-0.11
道瓊斯工業平均指數	34,721	34,908	34,470	138	0.40
納斯達克綜合指數	13,711	13,866	13,694	-186	-1.34
標普500指數	4,488	4,520	4,475	-12	-0.27
德國DAX指數	14,284	14,322	14,178	206	1.46
日經225指數	26,986	27,185	26,764	97	0.36
VIX恐慌指數	21.2	22.3	20.3	-0.4	-1.81
紐約油價	98.3	98.8	95.3	2.2	2.32
黃金	1,947.5	1,948.2	1,927.8	15.7	0.81

重点股票分析

龙湖集团

• 业绩：去年核心溢利增长20%，每股盈利4.047元，派息稳定增长。
• 估值：当前市盈率7倍，息率5厘，估值吸引。
• 建议：建议于HK$41.0吸纳，中线目标价为HK$48，止蚀为HK$36。

中海油

• 发行计划：拟按每股10.8元人民币发行A股，较港股收市价溢价14%。
• 集资：最多集资322.92亿元人民币。
• 市场影响：可能对股价形成支撑，值得关注。

重要事件与政策

• 疫情管理：上海和广州实施分区域、分等级防控措施，疫情未受控。
• 房地产政策：内地房地产政策有所放松，央企介入解决流动性危机。
• 全国统一大市场：中共中央、国务院发布意见，推动市场由大到强转变。

市场趋势与展望

• 市场调整：港股调整压力增加，恒指可能逐步下试21200点。
• 科技股：受美联储加息影响，科技股整体承压。
• 基建股：表现强势，订单增长显著。
• 能源股：受益于油价上涨，整体走强。

总结

2022年4月11日，全球经济前景不明朗，美元和债券收益率上升，供应链问题推高通胀，美联储可能更激进地收紧货币政策。内地疫情未受控，上海和广州等地的疫情对经济复苏构成压力，首季企业业绩可能反映封城影响。港股走势分化，科技股下跌，而基建和能源板块表现较好。中海油拟按溢价发行A股，可能对股价形成支撑。龙湖集团估值合理，盈利稳定，具备修复空间。市场整体调整压力增加，投资者观望情绪浓厚。