> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概览 2026年8月27日，工业硅期货市场整体呈现震荡走势，工业硅价格在8710-8840元/吨区间波动，11合约期价收于MA20上方。基差方面，11合约基差为425元/吨，现货升水期货。工业硅综合开工率为62.9%，环比持平，低于历史同期平均水平。社会库存为49.3万吨，环比减少1.59%；样本企业库存为211400吨，环比增加4.19%；主要港口库存为12万吨，环比持平。成本端来看，新疆地区样本通氧553生产成本为9556元/吨，环比下降2.59%。 ## 主要观点 ### 1. 供给与需求分析 - **工业硅供给**：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比增加1.23%；8月预测排产为11.1万吨，环比增加12.69%。 - **工业硅需求**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%；硅片产量为11.98GW，环比增加2.39%；电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。 - **库存情况**：周度社会库存为49.3万吨，环比减少1.59%；周度样本企业库存为211400吨，环比增加4.19%；周度主要港口库存为12万吨，环比持平。 - **成本支撑**：新疆地区样本通氧553生产成本为9556元/吨，环比下降2.59%；但枯水期成本支撑有所上升。 ### 2. 多晶硅市场分析 - **多晶硅基本面**：综合开工率为62.9%，环比持平；多晶硅行业平均成本为40.22元/千克，环比微涨0.15%。 - **库存与供需平衡**：周度总库存为30.7万吨，环比增加5.50%；8月多晶硅供需平衡为-0.16万吨，环比改善。 - **价格走势**：多晶硅期货11合约价格为37645元/吨，环比上涨1.32%；基差为3055元/吨，环比上涨63.50%。 - **利润情况**：多晶硅N型料行业平均成本为40.7元/千克，生产利润为-120元/吨；硅片利润为-0.001元/w，环比下降；电池片利润为0.011元/w，环比上涨；组件利润为0.047元/w，环比上涨。 ### 3. 有机硅市场分析 - **库存情况**：周度DMC产量为4.14万吨，环比下降1.90%；月度DMC库存为50200吨，处于低位。 - **价格走势**：日度DMC价格为13750元/吨，环比上涨2.85%；107胶、硅油、生胶等有机硅产品价格均上涨。 - **生产利润**：有机硅生产利润为856元/吨，处于盈利状态。 ### 4. 铝合金市场分析 - **库存情况**：周度铝合金锭社会库存为1.9万吨，环比增加26.67%。 - **成本与利润**：进口ADC12实际即时利润为-815元/吨，环比上涨11.61%；国内ADC12价格为23950元/吨，环比微涨0.21%。 - **产量**：月度原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比增加5.89%；再生铝产量为53.40万吨，环比增加8.10%。 ### 5. 市场预期与风险提示 - **预期**：工业硅供给端排产有所减少，持续处于低位；需求端有所复苏，成本支撑有所上升；工业硅2611预计在8710-8840元/吨区间震荡。 - **风险点**：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。 ## 关键信息汇总 ### 工业硅市场 - **价格**：华东不通氧553#硅现货价为9200元/吨，11合约基差为425元/吨。 - **库存**：社会库存为49.3万吨，环比减少1.59%；样本企业库存为211400吨，环比增加4.19%。 - **产量**：周度样本企业产量为43805吨，环比增加2.17%；新疆样本产量为35220吨，环比增加2.68%。 - **成本**：新疆通氧553成本为9556元/吨，环比下降2.59%。 ### 多晶硅市场 - **价格**：11合约价格为37645元/吨，环比上涨1.32%；基差为3055元/吨，环比上涨63.50%。 - **库存**：周度总库存为30.7万吨，环比增加5.50%；月度库存为30.7万吨，处于高位。 - **供需平衡**：8月多晶硅供需平衡为-0.16万吨，环比改善。 - **利润**：多晶硅生产利润为-120元/吨；硅片利润为-0.001元/w，电池片利润为0.011元/w，组件利润为0.047元/w。 ### 有机硅市场 - **库存**：月度DMC库存为50200吨，处于低位。 - **价格**：DMC价格为13750元/吨，环比上涨2.85%；107胶、硅油、生胶等产品价格均上涨。 - **利润**：有机硅生产利润为856元/吨，处于盈利状态。 ### 铝合金市场 - **库存**：周度社会库存为1.9万吨，环比增加26.67%。 - **成本与利润**：进口ADC12实际即时利润为-815元/吨，环比上涨11.61%；国内ADC12价格为23950元/吨，环比微涨0.21%。 - **产量**：月度原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比增加5.89%；再生铝产量为53.40万吨，环比增加8.10%。 ## 结论 工业硅市场整体呈现震荡格局，供需关系略有改善，成本支撑增强，但库存仍处高位。多晶硅市场在成本支撑下表现相对稳定，但硅片生产仍处于亏损状态。有机硅市场需求疲软，库存处于低位，利润良好。铝合金市场受进口亏损影响，但产量有所恢复。市场整体预期工业硅价格将在8710-8840元/吨区间震荡，需关注限电政策变动、有机硅需求变化及宏观情绪波动。