> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场走势，结合国际油价波动、地缘政治风险、供需变化及期货市场技术面，探讨了PTA与MEG的价格走势及其影响因素。 ## 主要观点 ### 1. 原油价格波动剧烈，地缘政治主导 - 7月国际原油价格呈现剧烈震荡走势，月初低开后快速拉升，中旬因美伊冲突加剧而冲高，随后因局势缓和回落，月末因冲突反复再次反弹。 - 布伦特原油7月均价约83.97美元/桶，环比下降0.55%；WTI均价约79.22美元/桶，环比下降3.14%。 - 油价波动主要由美伊局势反复引起，霍尔木兹海峡和曼德海峡的供应风险加剧了市场不确定性。 ### 2. PTA市场分析 - 7月PTA产量为499万吨，开工负荷为63.8%，低于历史平均水平。 - PX装置开工率持续低位，多套装置处于检修状态，导致PX-PTA价差回落。 - 由于国内检修装置较多，PTA现货基差走弱，但7月国内PTA供需去库约87万吨。 - 8月PTA装置重启预期存在，但部分装置重启不及预期，市场对成本端支撑仍存，基差和加工差可能面临下行压力。 - 7月PTA价格波动较大，最高涨至6090元/吨，但受成本波动和下游需求不足影响，价格最终回落至5765元/吨，月底反弹至5925元/吨。 ### 3. MEG市场分析 - 7月MEG产量为162.1万吨，开工负荷约63.56%，其中煤制乙二醇开工负荷为71.14%。 - 7月MEG供需去库约35万吨，主要由于进口预期受阻和国内供应减少。 - MEG现货价格从4400元/吨上涨至5200-5400元/吨，基差显著走强，升水达300元/吨。 - 8月MEG进口量预计降至11-12万吨，去库幅度可能达40万吨偏上，基本面支撑偏强。 - MEG价格高位宽幅波动，基差维持强势，市场流动性趋紧，关注海峡通行及需求端变化。 ## 关键信息 ### 一、供需数据 | 项目 | 7月数据 | |------|--------| | PTA产量 | 499万吨 | | PTA进口量 | 约55万吨 | | PTA去库量 | 约87万吨 | | MEG产量 | 约162.1万吨 | | MEG进口量 | 约26-28万吨 | | MEG去库量 | 约35万吨 | ### 二、主要装置检修情况 - **PX装置**：威联石化、盛虹石化、中金石化、浙石化、福海创、扬子石化、海南炼化等多套装置检修，开工率低于历史水平。 - **PTA装置**：三房巷、英力士、能投、恒力部分装置、福海创、富海、虹港、中泰、嘉兴石化、逸盛海南等装置检修，部分装置重启。 - **MEG装置**：盛虹炼化、恒力石化、兖矿、广汇、中化学等装置检修，影响供应。 ### 三、期货市场表现 - **PTA期货（TA2609）**：价格波动较大，最高涨至6090元/吨，但最终回落至5765元/吨，月底反弹至5925元/吨。 - **MEG期货（EG2609）**：价格重心低位强势反弹，最高涨至5400元/吨，基差走强，升水达300元/吨。 ### 四、市场风险 - 成本波动频繁，油价波动对PTA和MEG价格形成显著影响。 - 下游需求不足，订单跟进分化，聚酯负荷低位回升。 - 地缘政治风险反复，霍尔木兹海峡和曼德海峡的物流受阻影响进口预期。 - 计划外装置变动可能对市场供应造成冲击。 ## 结论 PTA和MEG市场在7月受地缘政治影响较大，油价波动主导了成本端走势。PTA因国内检修装置较多，开工率低位，供需去库明显，但成本支撑较强；MEG则因进口预期受阻，供应减少，去库幅度显著，现货基差走强，价格高位震荡。8月市场关注点将转向地缘政治局势的稳定性和下游需求的改善，预计PTA和MEG价格将继续受到成本波动和供需变化的影响。