> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结（2026-4-27\~2026-5-1） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素周评，分析了2026年4月27日至5月1日期间尿素期货及现货市场的走势、供需情况、库存变化、利润水平及市场预期。 --- ## 一、期货市场分析 ### 1.1 价格走势 - **UR09主力合约**：上周五收于2017元/吨，周涨幅为0.10%。 - **技术面**：UR09主力合约收盘价位于20日均线上方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的83%分位数，显示技术面偏强。 ### 1.2 基差情况 - **主力基差**：当前基差为-127元/吨，较上周有所上升（+4元），盘面升水。 ### 1.3 主力持仓 - 大越五大指标显示，近期UR高胜率席位净持仓偏多，表明市场多头情绪较浓。 --- ## 二、现货市场分析 ### 2.1 现货价格 - **山东**：UR01合约对应现货价格为1992元/吨，较上周上涨4元。 - **河南**：UR05合约对应现货价格为1907元/吨，较上周下跌12元，为最低交割品。 - **价格变化**：山东现货价格微涨，河南现货价格回调，整体现货市场呈现区域分化。 ### 2.2 库存情况 - **厂内库存**：45万吨，环比下降2%。 - **港口库存**：15万吨，环比下降1%。 - **库存变化趋势**：尿素库存持续下降，符合季节性规律，表明市场去库存进程加快。 --- ## 三、供需基本面分析 ### 3.1 供应端 - **开工率**：当前UR开工率为90.2%，环比下降2.0%。 - **产量**：整体产量仍处于近年来同期高点，但部分企业计划检修，如安徽泉盛、内蒙古天润等，导致供应略显紧张。 - **产能变化**：2026年尿素产能尚未公布，但2025年产能为7980万吨，较2024年增长5.8%。 ### 3.2 需求端 - **工业需求**：复合肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降；三聚氰胺开工率有所降温，显示工业需求边际转弱。 - **农业需求**：北方春耕备肥基本结束，农业采购以零星刚需为主；南方农业需求仍相对旺盛，呈现南北分化。 --- ## 四、利润与成本分析 - **固定床路线**：理论利润为+173元/吨，环比+37元，同比-517元。 - **气流床路线**：理论利润为+298元/吨，环比+25元，同比-808元。 - **天然气路线**：理论利润为-153元/吨，环比-25元，同比-1143元。 - **利润趋势**：整体利润水平有所回升，但天然气路线仍处于亏损状态。 --- ## 五、进出口与政策影响 - **出口情况**：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差处于历史极端水平。 - **出口政策**：小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期，可能对国内价格形成支撑。 --- ## 六、市场展望 - **价格预期**：预计下周UR主力合约将维持高位偏强走势。 - **驱动因素**：库存持续下降、部分装置检修、出口政策预期改善，叠加工业需求边际转弱，市场整体呈现偏多态势。 --- ## 七、附图说明 - **UR价格基差图**：显示价格与基差之间的关系。 - **尿素仓单图**：反映仓单数量变化趋势。 - **UR厂内库存季节性图**：显示厂内库存的季节性波动。 - **UR港口库存季节性图**：反映港口库存的季节性变化。 - **UR开工率季节性图**：显示开工率的季节性走势。 - **UR内外价差图**：反映国内外价格差异。 - **UR装置利润图**：展示不同生产路线的利润变化。 - **复合肥开工率季节性图**：反映复合肥生产情况。 - **三聚氰胺开工率季节性图**：显示三聚氰胺行业开工率变化。 --- ## 八、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。