> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026年4月14日） ## 核心内容概述 2026年4月14日的能源化工日报涵盖了多个重要品种的行情资讯与策略观点，包括原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等。整体市场受地缘政治、供需变化及成本端影响较大，各品种呈现不同走势，策略建议也因市场情况而异。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - **INE主力原油期货**：收涨21.70元/桶，涨幅3.41%，报658.00元/桶。 - **高硫燃料油**：收涨99.00元/吨，涨幅2.42%，报4191.00元/吨。 - **低硫燃料油**：收涨145.00元/吨，涨幅3.12%，报4795.00元/吨。 ### 策略观点 1. 推荐开始原油偏空头战略配置。 2. 预计红海地区地缘风险反复，建议逢低做阔Platts南北非同油种价差及Es Sider-Bonny/Girassol南北价差。 3. 高硫燃油估值已见顶，建议做空高硫燃油裂解价差。 4. INE-WTI跨区价差受美国出口套利窗口影响，建议做空。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - **主力合约**：涨27.00元/吨，报3175元/吨。 - **MTO利润**：变动-141元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议逢高止盈。 - 可逢低做阔MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - **区域现货**：山东、河南、河北、湖北、江苏、山西、东北均无变动。 - **主力合约**：跌4元/吨，报1825元/吨。 ### 策略观点 - 二季度开工高位预期较强，但国内供需矛盾不突出。 - 配额问题边际影响较大，建议逢高空配。 - 当替代性估值达到极致时，可能有复合肥企业调整配方，短期需求可能受支撑。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - 市场波动较大，涨跌因宏观预期、季节性预期及需求变化。 - 天然橡胶RU多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好；空头认为宏观预期转差，供应增加，需求进入淡季。 - 轮胎厂开工率小幅波动，山东全钢胎开工负荷68.27%，半钢胎开工负荷76.07%。 - 中国天然橡胶社会库存环比下降，青岛库存71.48万吨。 ### 策略观点 - 市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损。 - 前期建议的丁二烯橡胶看跌期权大幅盈利，宜平仓等待机会。 - 建议继续持有NR空RU对冲策略。 --- ## PVC ### 行情资讯 - **PVC05合约**：下跌141元，报54952元。 - **常州SG-5现货价**：4820元/吨，下跌150元。 - **基差**：-132元/吨，走弱。 - **5-9价差**：-115元/吨，扩大。 - **成本端**：电石、兰炭、乙烯、烧碱价格波动。 - **开工率**：整体开工率79.9%，环比下降0.9%；电石法开工率85.3%，环比下降0.8%；乙烯法开工率67.2%，环比下降1.2%。 - **下游需求**：开工率50.7%，环比上升2.6%。 - **库存**：厂内库存31.3万吨，社会库存134.1万吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性水平，短期产量位于高位。 - 预期四月开工有所下降，出口退税取消但海外减产预期可能抵消利空。 - 叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗地缘影响成本。 - 建议待霍尔木兹海峡船只通行数量边际转多后，逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - **纯苯**：华东现货价8475元/吨，上涨10元/吨；基差缩小。 - **苯乙烯**：现货价10450元/吨，上涨250元/吨；基差走强。 - **BZN价差**：上涨2.75元/吨。 - **EB非一体化装置利润**：上涨127.1元/吨。 - **供应端**：纯苯开工率73.54%，上涨1.11%；苯乙烯开工率高位震荡。 - **需求端**：三S开工率下降，PS、EPS、ABS开工率也有所下降。 - **港口库存**：苯乙烯库存持续去库。 ### 策略观点 - 美伊谈判无突破，霍尔木兹海峡封锁仍持续。 - 纯苯和苯乙烯现货及期货价格上涨，基差走强。 - 非一体化装置利润中性偏高，估值修复空间缩小。 - 建议空仓观望，避免短期波动风险。 --- ## 聚乙烯（PE） ### 行情资讯 - **主力合约**：上涨7元/吨，现货下跌50元/吨，基差走弱。 - **上游开工率**：71.01%，环比下降1.28%。 - **库存**：生产企业库存累库，贸易商库存去库。 - **下游开工率**：40%，环比上涨0.25%。 - **LL5-9价差**：202元/吨，缩小17元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格上涨，但现货下跌，PE估值仍有下行空间。 - 仓单数量历史高位回落，对盘面压制减轻。 - 供应端上半年仅巴斯夫投产，煤制库存大幅去化。 - 建议待霍尔木兹海峡通行数量边际转多后，逢高做空LL2605-LL2609合约反套。 --- ## 聚丙烯（PP） ### 行情资讯 - **主力合约**：上涨42元/吨，现货无变动，基差走弱。 - **上游开工率**：64.84%，环比下降0.8%。 - **库存**：生产企业去库，贸易商累库，港口去库。 - **下游开工率**：49.06%，环比上涨1.55%。 - **LL-PP价差**：-600元/吨，缩小35元/吨。 - **PP5-9价差**：545元/吨，缩小49元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格上涨，主要因成本端温和增产，供应过剩缓解。 - 供应端无新增产能，压力缓解。 - 需求端开工率季节性反弹强于往年。 - 短期地缘冲突主导行情，长期矛盾转移至投产错配。 --- ## 对二甲苯（PX） ### 行情资讯 - **PX05合约**：下跌284元，报8950元。 - **5-7价差**：72元/吨，扩大24元/吨。 - **中国负荷**：81.9%，环比上升0.9%。 - **亚洲负荷**：69.8%，环比上升0.3%。 - **PTA负荷**：76.6%，环比下降2.4%。 - **进口**：3月韩国PX出口中国43.5万吨，同比上升2万吨。 - **库存**：2月底库存480万吨，月环比累库16万吨。 - **成本端**：PXN为163美元，上涨54美元；韩国PX-MX为93美元，上涨3美元；石脑油裂解价差294美元，下跌110美元。 ### 策略观点 - PX负荷预期下降，PTA预期降负去库。 - 产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期。 - 中东局势持续发酵，可能进一步影响东北亚炼厂负荷。 - 估值偏低，库存大幅下降，PTA加工费修复，PXN空间打开。 - 建议空仓观望，短期波动较大。 --- ## PTA ### 行情资讯 - **PTA05合约**：下跌220元，报6304元。 - **5-9价差**：176元/吨，缩小10元/吨。 - **负荷**：76.6%，环比下降2.4%。 - **下游负荷**：86.5%，环比持平。 - **库存**：社会库存286万吨，环比累库6万吨。 - **加工费**：下跌34元，至433元。 ### 策略观点 - 后续检修较多，PTA转为大幅去库。 - 加工费有较强支撑，价格预期上涨。 - PXN空间打开，但短期波动较大，注意风险。 --- ## 乙二醇（MEG） ### 行情资讯 - **EG05合约**：下跌209元，报4943元。 - **5-9价差**：130元/吨，缩小17元/吨。 - **供给端**：乙二醇负荷67.08%，环比上升3.2%。 - **合成气制**：负荷79.7%，环比上升4.5%。 - **乙烯制**：负荷60.3%，环比上升2.6%。 - **海外装置**：沙特朱拜勒地区遭打击，部分装置停车。 - **港口库存**：103.4万吨，环比去库4.1万吨。 ### 策略观点 - 国外装置检修量上升，国内进入检修季。 - 中东原油短缺导致负荷下降，进口预期下降，港口库存去库。 - 油化工利润处于低位，短期伊朗局势紧张，进口萎缩可能带动去库。 - 建议注意短期波动风险。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，但不构成任何投资建议。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议读者独立评估并咨询专业财务顾问。 - 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能面临法律后果。