20221222-国投安信期货-油脂油料基差月差利润_9页_3mb

报告摘要

油脂油料基差月差利润分析总结

核心内容

本报告主要分析了中国主要油脂油料品种的基差与月差情况，涵盖大豆、豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕等商品。通过图表形式展示了不同时间段内各类商品的基差走势与价差季节性变化，为市场参与者提供参考。

主要观点

基差分析

基差定义：基差是指现货价格与期货合约价格之间的差异，是衡量市场预期与实际供需关系的重要指标。
大豆基差：
- 海伦一等大豆主力基差（图1）反映了东北地区大豆现货与期货价格的差异。
- 豆二广东港主力基差（图2）展示了华南地区豆二的基差走势。
豆油基差：
- 一级豆油主力基差（图3）反映了豆油现货与期货合约价格的关系。
- 菜油全国均价对主连基差（图4）展示了菜油与豆油主连合约之间的基差。
棕榈油基差：
- 24度棕榈油主力基差（图5）分析了棕榈油的现货与期货价格差异。
豆粕基差：
- 张家港豆粕对主连基差（图6）、东莞豆粕对主连基差（图7）分别展示了不同地区豆粕的基差情况。
- 菜粕全国均价对主连基差（图8）展示了菜粕与豆粕主连合约之间的基差。
豆粕与菜粕价差：
- 多个图表（图9-图33）展示了豆粕在不同月份之间的价差，揭示了季节性波动规律。

月差分析

月差定义：月差是指不同月份期货合约之间的价格差异，用于分析市场对未来价格走势的预期。
大豆月差：
- 豆一5-9价差季节性（图9）和豆一1-5价差季节性（图10）展示了大豆合约在不同月份之间的价差趋势。
- 豆一9-1价差（图11）反映了大豆合约的滚动价差。
豆油月差：
- 豆油11-1价差（图16）、豆油1-5价差（图17）、豆油5-9价差（图18）、豆油9-1价差（图19）展示了豆油合约在不同月份之间的价差变化。
棕榈油月差：
- 棕榈油1-5价差（图20）、棕榈油5-9价差季节性（图21）、棕榈油9-1价差季节性（图22）反映了棕榈油的滚动价差趋势。
菜油月差：
- 菜油1-5价差（图23）、菜油5-9价差（图24）、菜油9-1价差（图25）展示了菜油合约的月差情况。
菜粕月差：
- 菜粕1-5价差（图26）、菜粕5-9价差（图27）、菜粕9-1价差（图28）分析了菜粕在不同月份之间的价差。
豆粕月差：
- 豆粕1/5价差（图29）、豆粕3/5价差（图30）、豆粕5/9价差（图31）、豆粕7/9价差（图32）、豆粕9/1价差（图33）、豆粕11/1价差（图34）揭示了豆粕合约的滚动价差规律。
国际对比：
- 豆一/CBOT大豆（图35）和豆二/CBOT大豆（图36）展示了中国大豆与美国CBOT大豆的价差对比。
- 巴西豆油进口利润（图37）和阿根廷豆油进口利润（图38）反映了巴西和阿根廷豆油的进口成本与利润情况。
- 马来西亚棕榈油近月船期进口利润（图39）和远月船期进口利润（图40）展示了马来西亚棕榈油在不同船期下的进口利润。
- 加籽近月船期现货净利（图41）展示了加籽在近两年的现货净利情况。
- 巴西大豆盘面主力压榨利润（图42）和大豆压榨利润：天津（进口）（图43）、广东：东莞（进口）（图44）分析了大豆压榨利润在不同地区和进口来源下的表现。