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华联期货鸡蛋周报：情绪助推蛋价上行，资金博弈加剧

蒋琴 交易咨询号：Z0014038
从业资格号：F302780
咨询资格证号：证监许可【2011】1285号
审核：段福林 交易咨询号：Z0015600

周度观点及策略

鸡蛋期现市场在上周展现强劲上涨行情，现货价格持续反弹，产销区价格延续涨势，部分区域蛋价刷新年内高位。产业链供需格局变化成为核心驱动因素，其中供应端仍处于扩张周期，中长期过剩风险依然存在，而短期市场情绪助推价格快速上涨，资金博弈明显。

基本面分析

现货市场

• 鸡蛋现货价格持续上涨：主产区均价399元/斤，较上周涨9.62%；主销区均价389元/斤，涨幅达11.78%。
• 南方多地受高温、强降雨天气影响，蔬菜价格高位运行，带动消费需求上升，形成鸡蛋价格支撑。

供应端

• 2024年6月全国在产蛋鸡存栏量120.1亿只，环比涨幅0.59%，同比增幅达7.33%。
• 新产能持续释放：7月新补栏鸡苗主要来自3月补栏，蛋鸡产能逐步上行，短期供应增加趋势明显。
• 养殖利润扩大提振行业信心，但淘汰老鸡进展缓慢，中线供应压力仍大。

成本与利润

• 饲料成本下降显著，玉米、豆粕价格趋弱，带动蛋鸡养殖成本下行。
• 近期养殖盈利继续扩大，但行业整体利润仍受中长线供应过剩的制约。

市场展望

短期来看，市场情绪较为乐观，现货成交活跃，期现基差扩大，现货价格驱动期货市场冲高。但中线来看，蛋鸡产能过剩问题依然突出，需求端季节性偏弱，蛋价中线或以跌为主。

投资策略

• 单边建议：短线资金可交易情绪行情，激进者可尝试短空策略，关键压力位关注4150元/500公斤。
• 套利建议：暂不建议介入。
• 风险提示：若养殖端大规模淘汰产能或需求边际好转，蛋价可能出现超预期反弹。

产业链结构

鸡蛋产业链从上游祖代养殖、蛋鸡养殖，到中游饲料、动保，再到下游流通、加工及终端消费，形成完整的产业链条。

数据追踪要点

• 成本端：饲料价格和成本曲线呈下行趋势。
• 出栏动向：淘汰鸡出栏量虽有所回落，但销量稳定。
• 需求端：替代品（如白条鸡）需求有所回升，但对鸡蛋价格的支撑有限。

冠军承诺与免责

分析师承诺客观、独立、审慎撰写报告，但不构成直接投资建议，最终投资需由投资者自行承担风险，华联期货不因此承担任何责任。