> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】总结 ## 核心内容 本日【赢家日报】聚焦市场动态与行业分析，重点指出**有色金属板块**和**先进封装技术**表现突出，成为资金流入的主要方向。同时，**半导体、通信设备、消费电子**等科技板块资金净流出较多，市场整体呈现调整态势。 ## 主要观点 1. **市场表现**： - 上一交易日，三大指数涨跌不一，**沪综指**下跌0.17%，**深证成指**上涨0.12%，**创业板指**上涨0.54%，**北证50指数**下跌2.47%。 - **沪深京三市成交额**达到32646亿元。 - **前期热门板块**如存储芯片、光通信等出现调整，拖累市场情绪，但部分板块如玻璃基板、有色金属、券商等仍活跃。 2. **资金流向**： - **主力净流入前三行业**：工业金属（54.95亿元）、贵金属（11.10亿元）、玻璃纤维（4.43亿元）。 - **主力净流出前三行业**：半导体（-253.03亿元）、通信设备（-113.24亿元）、消费电子（-77.63亿元）。 - 资金流向显示，**有色金属板块**表现强势，成为市场关注焦点。 3. **市场趋势分析**： - 虽然市场出现连续调整，但**技术指标未出现系统性趋弱**，调整本质是**部分板块高拥挤交易后的退潮**。 - **短期热点**可能仍在**科技板块内部切换**，市场整体仍处于**分化状态**。 - **沪综指**总体偏弱，但上行趋势仍在延续，有望挑战**4200点**关口。 4. **财经资讯**： - **厄尔尼诺现象**可能在2026年发生，导致夏季全国**最高用电负荷大幅增长**，预计达到**16亿千瓦**，较去年增加**9000万千瓦**。 - **SK海力士**发布**iHBM**技术，集成一体化冷却元件**ICE**，用于下一代产品，满足高性能计算、AI数据中心等场景的散热需求。 5. **东方研究观点**： - **国产算力**加速启航，大模型在**架构效率**和**商业闭环**方面取得突破，**调用量增长迅猛**。 - **算力供给紧张**，价格持续上涨，国产芯片替代进程加快。 - **超节点**助力国产算力破局，2026年进入**规模放量元年**。 - **光模块测试设备**国产替代进入关键窗口，随着**1.6T硅光产线扩产**，替代进程有望加速。 ## 关键信息 - **有色金属板块**：涨幅居前，成为资金流入的主要方向。 - **先进封装技术**：如SK海力士的iHBM技术，显著提升散热性能，适用于高性能计算场景。 - **半导体、通信设备、消费电子**：资金净流出较多，市场情绪偏弱。 - **大模型调用量**：2026年5月中旬，中国大模型周调用量达**7.94万亿Token**，是美国同期的**2.11倍**。 - **国产芯片替代**：在设计、代工、封装、软件栈协同等方面进展迅速。 - **光模块测试设备**：国产化率低，海外厂商占据**60%以上**市场份额，替代空间较大。 ## 投资建议 - 短期市场仍以**板块轮动**为主，**科技板块**可能仍是热点。 - **有色金属**和**先进封装**等板块具备较强的资金吸引力。 - 关注**国产大模型**和**算力需求**的持续释放，以及**光模块测试设备**的国产替代进程。 ## 风险提示 - AI发展不及预期。 - 供应链发展不及预期。 - 光模块设备国产替代进度不及预期。 ## 投资顾问 - 吴利辉，执业编号：S0860617050013 ## 联系方式 - 电话：+86.21.63325888-3145 - 邮箱：[email protected] ## 免责声明 - 本报告由**东方证券股份有限公司金融产品总部**编撰、制作及发布。 - 报告内容基于**公开信息**整理，**不保证信息的准确性和完整性**。 - 报告仅反映发布当日的判断，**不构成投资建议**。 - 投资者应根据**个人风险承受能力**、**投资目标**和**财务状况**，**独立作出投资决策**。