> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业总结 ## 核心内容 本总结聚焦于建筑材料行业的近期动态、价格走势、板块表现及投资建议，重点分析了房地产政策优化对建材行业的影响，并结合市场数据与宏观环境，展望了行业未来的发展趋势。 ## 主要观点 1. **房地产政策优化**： - 多地出台公积金政策优化措施，包括取消房龄与贷款比例分级、提高贷款额度、降低首付比例等，旨在支持刚需与改善型购房需求。 - 政策预期进一步明确，如城改货币化、收储等增量政策或将推出，显示政府对房地产市场稳定发展的重视。 2. **建材行业基本面**： - 水泥价格在底部略有回升，但整体仍低于去年同期。 - 玻璃价格略有下降，但部分区域价格稳定。 - 玻纤价格持续上涨，行业景气度提升。 - 防水卷材相关材料（如SBS改性沥青）价格普遍上涨，涂料相关材料（如TDI）价格亦有显著增长。 3. **市场趋势与政策预期**： - 随着房地产市场逐步企稳，建材行业有望受益于需求端政策宽松与供给侧改革提速。 - 低利率环境与政策支持有望修复购房意愿与能力，推动地产后周期需求回升。 4. **投资建议**： - 建议关注三类投资标的：优质白马股、超跌但具备长期α属性的标的、基本面见底的周期龙头。 - 推荐企业包括伟星新材、北新建材、兔宝宝、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等。 ## 关键信息 ### 水泥市场数据 - 全国散装P.O42.5水泥市场均价为325.6元/吨（截至2026年4月10日），环比上涨0.4%，同比去年下降18.8%。 - 分地区价格差异明显，其中东北地区价格最高，西北地区最低。 - 水泥库容比为56.9%，较上周增长1.79pct，显示行业库存压力有所缓解。 - 短期水泥需求较弱，价格预计震荡；中长期有望企稳回升。 ### 玻璃市场数据 - 全国5.00mm玻璃出厂价为1165.7元/吨，环比下降0.2%，同比下降8.3%。 - 分地区价格波动较小，西南地区价格略有下降。 - 浮法玻璃在产日熔量为14.6万吨，开工率为69.4%，库存持续增加。 ### 玻纤市场数据 - 山东玻纤集团玻纤出厂价为3800元/吨，环比上涨5.6%。 - 泰山玻纤出厂价为4000元/吨，环比持平。 - 玻纤价格整体上涨，行业景气度提升。 ### 其他建材市场数据 - **沥青**：SBS改性沥青价格普遍上涨，华北地区为5000元/吨，华东地区为5450元/吨。 - **TDI**：价格显著上涨，华北地区为19850元/吨，华东地区为20037.5元/吨，华南地区为20112.5元/吨。 ### 板块表现 - 建材（申万）指数本周上涨5.36%，跑赢大盘。 - 玻纤制造涨幅最大，达11.75%；耐火材料、玻璃制造涨幅居前。 - 个股涨幅前五为友邦吊顶、宏和科技、法狮龙、国际复材、中材科技；跌幅前五为再升科技、伟星新材、福建水泥、北新建材、天山股份。 ## 风险提示 - 房地产政策效果不及预期； - 下游房企信用风险传导； - 原材料价格上涨对成本的影响。 ## 结论 在政策宽松与供给侧改革的双重推动下，建筑材料行业基本面有望逐步修复，估值分位亦低于历史低点。短期水泥价格震荡，玻璃价格承压，但玻纤与部分建材材料价格持续上涨。中长期来看，地产市场企稳将带动建材需求回升，板块具备投资价值。