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华期理财：生猪期价持续大跌分析总结

一、核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目中的“每周一评”部分，主要分析了2021年5月21日生猪期货LH2109合约的行情表现、市场消息面以及后市展望。报告指出，生猪价格持续下跌，但跌幅有所收窄，市场供需关系、进口冻猪肉增加、成本上升等因素共同影响了生猪价格走势。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• LH2109合约本周报收23890元/吨，跌幅4.33%，-1080元/吨。
• 本周生猪价格为18.94元/千克，环比下跌2.47%。
• 猪肉价格为33.92元/千克，环比下跌5.30%。
• 仔猪价格为70.93元/千克，环比下跌8.12%。
• 二元母猪价格为4051.68元/头，环比下跌2.73%。
• 猪粮比为6.57，较上周下跌0.21，玉米价格上涨0.02元/公斤。
• 自繁自养盈利为249.68元/头，较上周下降53.55元，全国平均成本已高达17.4元/公斤。

2. 消息面情况

• 大商所调整生猪期货交割区域升贴水，自LH2205合约起实施，部分区域如四川、重庆等升水较高。
• 农业农村部强调生猪产能恢复，要求坚持生猪生产恢复目标，推动政策落地，加强非洲猪瘟防控。
• 猪肉进口量增加，4月进口量达43万吨，同比增加8.7%，但因进口均价上涨，导致进口量环比下降。
• 海关总署新增美国输华肉类企业及冷库，扩大了进口渠道，可能对国内市场形成一定压力。
• 生猪屠宰量增长，4月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达1800万头，同比增长41%。

3. 市场动态

• 终端消费疲软，叠加大肥猪集中出栏，市场供应充裕，压价意愿增强。
• 进口冻猪肉及库存肉冲击，进一步加剧了生猪价格下行压力。
• 外购仔猪育肥户亏损，补栏意愿下降，仔猪价格持续走跌。

三、后市展望

• 短期走势：生猪期价或以弱势震荡为主，盘面仍大幅升水现货，易跌难涨。
• 技术支撑：LH2109合约短期关注23000元/吨一线支撑力度。
• 中长期趋势：国内生猪产能恢复良好，猪价进入下行通道。
• 关注重点：
  • 南方梅雨季节非洲猪瘟疫情发展情况
  • 全国生猪存栏变化
  • 冻猪肉投放力度

四、产品与服务说明

• 产品名称：华融期货资讯纵横
• 服务内容：涵盖“华融早报”、“每日盘解”、“大盘风向标”、“外盘跟踪”、“要闻解读”、“焦点聚集”、“华期周刊”和“每周一评”等栏目。
• 服务对象：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 客户适配：汇总专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。
• 发布频率：每周五收盘后发布。

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或复制。
• 投资有风险，入市需谨慎。