> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026-08-31 ## 核心内容概述 2026年8月31日，有色金属市场受到多重因素影响，呈现多空博弈格局。国际方面，美联储主席沃什的鹰派讲话提振了加息预期，美元指数走高，对铜铝价格形成压力。与此同时，美伊交火导致中东局势紧张，油价上涨，间接提振了铜价。国内方面，8月制造业PMI回升至49.8%，显示经济景气度有所改善，有助于修复市场对经济前景的担忧。 ## 主要观点 ### 铜市场分析 - **国际因素**：美联储加息预期升温，美元走强，对铜价形成压制。 - **地缘政治**：中东局势紧张，油价上涨，推动铜价日内震荡反弹。 - **国内供需**：国内电解铜库存持续下降，LME现货铜供应紧缺，叠加矿端供应短缺，对铜价形成支撑。 - **价格表现**：沪铜主力CU2610合约收报109100元/吨，涨幅0.18%。 - **现货升水**：上海现货升水升至610元/吨，广东现货升水为210元/吨，高升水抑制下游采购意愿，终端需求仍偏弱。 ### 铝市场分析 - **地缘风险溢价**：美伊局势升级，短期提振铝价，沪铝主力AL2610合约收报24075元/吨，涨幅0.65%。 - **国内库存**：国内主流消费地电解铝锭库存减少，显示去库趋势。 - **价格表现**：中国A00铝平均价为23970元/吨，升贴水为-10元/吨，保持稳定。 - **LME库存**：LME铝库存小幅下降，但整体变化不大。 - **加工费**：φ120铝棒加工费（广东）下降至60元/吨，显示需求边际改善。 ## 关键信息 ### 国际动态 - **美联储讲话**：沃什在杰克逊霍尔会议上表示，通胀仍高于目标，需继续关注物价，引发市场对9月加息的预期。 - **美伊冲突**：美军对伊朗军事设施实施轰炸，伊朗亦对美军基地进行反击，地缘风险加剧，油价上涨，间接提振铜价。 ### 国内经济数据 - **制造业PMI**：8月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.6个百分点，显示景气水平回升。 - **产需同步扩张**：生产指数为50.4%，新订单指数为50.6%，均较上月有所上升。 ### 市场数据 #### 铜相关数据 | 指标 | 8/31 | 8/28 | 8/27 | 8/26 | 8/25 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 上海现货升贴水（元/吨） | 610 | 535 | 450 | 310 | 250 | +75 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 210 | 185 | 215 | 205 | 200 | +25 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | 0 | 490 | 410 | 350 | 330 | -490 | | 保税区仓单溢价（美元/吨） | 77.5 | 77.5 | 87.5 | 87.5 | 91 | 0 | | 上期所仓单（吨） | 0 | 31462 | 32213 | 34591 | 38619 | -31462 | #### 铝相关数据 | 指标 | 8/31 | 8/28 | 8/27 | 8/26 | 8/25 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 中国A00铝平均价（元/吨） | 23970 | 23900 | 23920 | 23870 | 23740 | +70 | | 升贴水（元/吨） | -10 | -10 | -10 | -10 | 0 | 0 | | 上期所仓单（吨） | 0 | 245510 | 251174 | 257288 | 262514 | -245510 | | LME铝库存（吨） | / | 246725 | 246825 | 246825 | 246825 | -100 | ## 市场展望 - **铜价**：短期受美联储加息预期压制，但国内库存去化及矿端供应短缺提供支撑，铜价或呈现震荡格局。 - **铝价**：地缘风险溢价短期支撑铝价，但终端消费尚未明显回暖，需关注后续需求变化及库存去化速度。 ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎操作。未经授权，不得转给他人或用于其他用途。如需进一步信息，请联系英大期货有限公司。 ## 英大期货有限公司信息 - **地址**：北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 - **官网**：www.ydfut.com.cn - **客服**：4000188688