20260519-光大期货-煤化工商品日报_6页_513kb

报告摘要

本报告对尿素、纯碱和玻璃三种煤化工商品进行了市场分析，涵盖价格走势、供需变化、市场情绪及未来预期等方面。

价格走势：周一尿素期货价格继续走弱，主力09合约收盘价1834元/吨，跌幅1.61%。现货价格也继续回落，山东、河南等地价格分别为1790元/吨和1800元/吨，日环比均下跌40元/吨。
供需分析：近期企业负荷变化频繁，供应波动明显。行业日产量为21.01万吨，较上一工作日增加0.3万吨。需求持续回落，下游刚需补库为主，对原料备货节奏放缓。
市场预期：当前尿素内需不断走弱，出口暂无新增动态，市场支撑因素较少。预计尿素期货盘面延续弱势状态，关注2月份低点附近是否存在支撑。

价格走势：周一纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1198元/吨，微幅下跌0.25%。现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面波动，沙河地区重碱送到价格1143元/吨，日环比涨8元/吨。
供需分析：大型企业检修及提负荷交替进行，行业供应水平低位波动。行业开工率75.97%，较上一工作日微幅下降0.07个百分点。下游浮法玻璃产能小幅回升，但光伏玻璃冷修较多，仍对纯碱刚需存在压制。
市场预期：当前纯碱供需矛盾依旧突出，外部因素或存支撑。预计纯碱期货盘面延续底部震荡趋势，关注宏观情绪、环保政策、成本、出口等方面是否会给市场带来止跌企稳甚至反弹契机。同时需关注纯碱企业检修力度、下游产能变化、商品市场整体情绪。

价格走势：周一玻璃期货价格宽幅震荡，主力09合约收盘价1038元/吨，跌幅0.76%。现货市场维持稳定，国内浮法玻璃市场均价1139元/吨，日环比持平。
供需分析：玻璃产能小幅回升，行业日熔量增至14.62万吨/天。需求情绪回落，部分主流地区现货产销率回落至70%~80%区间，部分地区仍能维持100%及以上，区域间表现开始分化。
市场预期：原料价格持续上涨给市场带来底部支撑，但市场仍缺乏反转动能。预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势，关注宏观、政策、成本等方面是否存在新驱动。

尿素：郑商所5月18日尿素期货仓单13868张，较上一交易日减少143张；行业开工率88.04%，较去年同期下跌0.47个百分点。
纯碱 & 玻璃：郑商所5月18日纯碱期货仓单2567张，较上一交易日减少65张；玻璃期货仓单1918张，较上一交易日减少20张。纯碱行业开工率75.97%，较上一工作日微幅下降0.07个百分点。
现货价格：尿素现货价格山东1790元/吨（-40）、河南1800元/吨（-40）、河北1800元/吨（-20）、江苏1800元/吨（-20）、安徽1830元/吨（-20）、山西1700元/吨（-40）。纯碱现货价格：华北轻碱1200元/吨、重碱1280元/吨；华中轻碱1130元/吨、重碱1230元/吨；华东轻碱1180元/吨、重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨、重碱1350元/吨；西南轻碱1250元/吨、重碱1280元/吨；西北轻碱970元/吨、重碱970元/吨。
玻璃现货均价：1139元/吨，日环比持平；行业日产量14.51万吨/天，日环比持平。

尿素主力合约收盘价：2022-09-15为2500元/吨，2023-09-15为1700元/吨，2024-09-15为1800元/吨，2025-09-15为1600元/吨。
纯碱主力合约收盘价：2023-01-11为2950元/吨，2024-01-11为2550元/吨，2025-01-11为1500元/吨，2026-01-11为1250元/吨。
尿素基差：2025-12-06为150元/吨。
纯碱基差：2025-12-06为150元/吨。
尿素2609-2605价差：2026-05-05为2050元/吨。
纯碱2609-2605价差：2026-05-05为1310元/吨。
尿素-甲醇价差：2025-09-14为3500元/吨。
玻璃-纯碱价差：2026-01-11为2200元/吨。

张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与郑州商品交易所重大课题及中国期货业协会系列丛书撰写，多次荣获“最佳农产品分析师”称号。
张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，曾参与多项大型项目及课题，多次获奖。
孙成震：云南大学金融硕士，光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析，曾参与郑商所相关课题撰写，多次在权威媒体及评选中获奖。