> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行业周报总结（20260613） ## 核心内容概述 本周银行业整体表现优于大盘，银行指数（申万）上涨3.46%，位列31个申万一级行业第1位。市场风格切换，资金流入低估值板块避险，推动银行股上涨。国有银行表现突出，涨幅领先于其他类型银行。 ## 主要观点 - **市场风格切换**：本周美伊局势恶化，市场风险偏好下降，资金转向低估值板块，银行股受益。 - **银行板块表现**：银行板块整体上涨，国有行涨幅最大，股份行、城商行、农商行表现次之。 - **个股表现**：青岛银行、厦门银行、齐鲁银行涨幅居前；重庆银行、浙商银行跌幅靠前。 - **行业数据**：5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比增速为3.9%，高于市场预期；出口增长19.4%，进口增长27.4%，均好于预期。社融新增2.0万亿元，信贷增长5200亿元，但实体信贷仍为负增。 - **分红潮**：本周七家银行实施分红，合计派发超过331亿元现金，险资等绝对收益资金有望增配。 - **股息率**：国有行股息率普遍高于股份行和城商行，且A股股息率普遍高于H股。 - **收益率差**：四大行股息率与10Y国债收益率差近期处于高位，显示出股息率的吸引力。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **银行指数**：本周上涨3.46%，月涨幅4.60%，年初至今下跌2.20%。 - **其他行业**：非银金融上涨2.30%，有色金属上涨1.61%，基础化工上涨1.51%，其余行业多数下跌，其中传媒跌幅最大，为-5.12%。 ### 个股涨跌幅 - **国有行**：涨幅前三为农业银行（+6.92%）、工商银行（+5.99%）、建设银行（+4.70%）；跌幅前三为浙商银行（-0.32%）、重庆银行（-0.67%）、郑州银行（+0.56%）。 - **股份行**：涨幅前三为中信银行（+6.86%）、平安银行（+5.74%）、招商银行（+1.97%）；跌幅前三为浙商银行（-0.32%）、民生银行（-1.68%）、浦发银行（-3.53%）。 - **城商行**：涨幅前三为青岛银行（+10.11%）、厦门银行（+8.86%）、南京银行（+6.00%）；跌幅前三为郑州银行（-0.67%）、长沙银行（-0.56%）、苏州银行（-0.48%）。 - **农商行**：涨幅前三为成都银行（+4.59%）、张家港行（+1.65%）、瑞丰银行（+2.11%）；跌幅前三为郑州银行（-0.67%）、渝农商行（-0.56%）、无锡银行（-0.56%）。 ### 股息率与估值 - **股息率**：国有行股息率普遍高于股份行和城商行，且A股股息率普遍高于H股。 - **估值**：A股银行股的市盈率（PE）普遍低于H股，显示出一定的性价比优势。 ## 投资建议 - **短期展望**：继续看好银行板块的绝对收益机会，资金流入避险，分红潮有望吸引险资增配。 - **个股推荐**：重点推荐南京银行、渝农商行、杭州银行、交通银行、兴业银行等。 - **后续关注**： 1. 地缘冲突及美以伊和谈对风险偏好的影响。 2. 基金业绩比较基准指引带来的持仓风格变化。 3. Q2险资增持情况及分红比例变化。 4. 下周美联储议息会议声明。 5. 各家银行上半年业绩前瞻。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持），预计行业指数在6个月内将跑赢沪深300指数。 ## 风险提示 - **宏观经济风险**：宏观经济失速可能影响银行盈利能力。 - **不良贷款风险**：不良贷款大幅爆发可能对银行造成冲击。 - **经营风险**：银行经营不及预期可能影响其股价表现。 ## 分析师信息 - **杜秦川**：S1230525120002 - **张一宁**：S1230526040004 - **徐安妮**：S1230523060006 - **周源**：S1230524070004 ## 相关报告 1. 《海外市场风险评估》（2026.06.10） 2. 《股息性价比回归》（2026.06.06） 3. 《国有行业绩较好是可持续的吗？》（2026.06.05） ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅供客户参考。报告中的信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性及完整性作任何保证。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出投资决策。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。