> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结（2026/07/02） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月2日有色期权市场的主要数据与策略建议，涵盖铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、铅（PB）、锡（SN）和锌（ZN）等七种期权品种的行情分析、期权因子研究及策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 铝合金（AD）期权 - **标的行情**： - 最新价：22335元 - 涨跌幅：-0.95% - 成交量：6596万手（较前日减少5171万手） - 持仓量：7538万手（较前日减少586万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1889上方 - 持仓量PCR为1.1993，位于近一年53.06%水平 - 压力位：23000元，支撑位：21000元 - **策略建议**： - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出偏空头宽跨式策略，如：S\_AD2608C23000, S\_AD2608P22000 --- ### 2. 铝（AL）期权 - **标的行情**： - 最新价：22370元 - 涨跌幅：-0.95% - 成交量：271952万手（较前日减少123227万手） - 持仓量：286991万手（较前日减少4467万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1817上方 - 持仓量PCR为0.902，位于近一年89.80%水平 - 压力位：24000元，支撑位：22000元 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_AL2608P22000, S\_AL2608P21000 - **波动性策略**：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_AL2608C23000, B\_AL2608P22000 --- ### 3. 氧化铝（AO）期权 - **标的行情**： - 最新价：2786元 - 涨跌幅：-0.14% - 成交量：158754万手（较前日减少60253万手） - 持仓量：286235万手（较前日减少569万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.3306上方 - 持仓量PCR为0.8694，位于近一年82.45%水平 - 压力位：30000元，支撑位：27000元 - **策略建议**： - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，如：S\_AO2608C140000, S\_AO2608P122000 --- ### 4. 铜（CU）期权 - **标的行情**： - 最新价：101920元 - 涨跌幅：-0.55% - 成交量：84616万手（较前日减少3624万手） - 持仓量：154212万手（较前日减少1362万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.2417上方 - 持仓量PCR为1.3925，位于近一年99.18%水平 - 压力位：106000元，支撑位：90000元 - **策略建议**： - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出偏空头宽跨式策略，如：S\_CU2608C106000, S\_CU2608P98000 --- ### 5. 铅（PB）期权 - **标的行情**： - 最新价：15875元 - 涨跌幅：-1.09% - 成交量：72531万手（较前日减少10305万手） - 持仓量：91336万手（较前日增加3754万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1815上方 - 持仓量PCR为1.1795，位于近一年97.14%水平 - 压力位：16200元，支撑位：16000元 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_PB2608P15600, S\_PB2608P15000 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，如：S\_PB2608C16200, S\_PB2608P15600 --- ### 6. 锡（SN）期权 - **标的行情**： - 最新价：389610元 - 涨跌幅：+0.07% - 成交量：260824万手（较前日减少31818万手） - 持仓量：41203万手（较前日增加783万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.4095上方 - 持仓量PCR为0.9865，位于近一年80.00%水平 - 压力位：450000元，支撑位：350000元 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_SN2608P380000, S\_SN2608P350000 - **波动性策略**：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_SN2608C420000, B\_SN2608P380000 --- ### 7. 锌（ZN）期权 - **标的行情**： - 最新价：24400元 - 涨跌幅：+0.63% - 成交量：118660万手（较前日减少9687万手） - 持仓量：95485万手（较前日增加31万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1767上方 - 持仓量PCR为1.4623，位于近一年99.59%水平 - 压力位：25000元，支撑位：24000元 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_ZN2608P24000, S\_ZN2608P23000 - **波动性策略**：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_ZN2608C25000, B\_ZN2608P23600 --- ## 总体趋势与策略总结 - **市场趋势**：多数有色期权标的近期价格出现下跌或震荡，成交量与持仓量整体呈下降趋势，但部分品种如铅、锌持仓量略有上升。 - **隐含波动率**：整体维持在年均值上方，表明市场对价格波动的预期较高。 - **持仓量PCR**：多数品种持仓量PCR处于较高水平，表明市场参与者偏向于看跌或看空。 - **压力与支撑位**：各品种均设有明确的压力位与支撑位，为交易者提供参考。 - **策略建议**： - **方向性策略**：主要建议轻仓构建熊市价差策略，以获取标的下跌的有限收益。 - **波动性策略**：多数品种建议构建做空波动率的卖出偏空头宽跨式策略，以获取时间价值收益。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 报告不提供个性化交易建议，建议交易者自行评估风险。 - 本报告内容受版权保护，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。