中诚信国际：保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望-化债进程下一季度延续缩减趋势-新领域、新产品开拓有待进一步探索-城投行业的区域整合和清退风险需密切关注_13页_1mb

保险资产管理业创新型产品一季度观察与展望总结

保险资产管理业创新型产品（除传统股票、债券、现金及组合外的金融资产）2024年一季度登记数量和规模同比双双下滑，主要因经济恢复缓慢、投融资市场低迷及政策调控因素影响。债权投资计划在一季度持续萎缩，受经济修复缓慢、融资成本下行及化债政策收紧的综合影响，其登记数量和规模同比显著下滑，并且区域投向集中于浙江、江苏、山东等省份，行业投向也从商业不动产转向交通和市政建设为主。

资产支持计划因底层资产多元化和监管政策引导保持了数量稳定性，但规模同比下降。特别是消费金融及小微贷款类资产支持计划占据主导地位，风险需进一步管控。股权投资计划和保险私募基金受宏观经济影响，在一季度登记数量和规模明显下降。

行业政策方面，化债手段多元化，包括应急流动性贷款、区域内统借统还方案落地等，但化债范围逐步扩大至更多省份，助力区域整合，并推动弱势融资平台加速清退。同时，绿色金融政策持续推出，为保险资管业投资绿色产业提供政策支持。

展望2024年，保险资管业将重点围绕新的产品形态和底层投向布局，包括资产支持计划、CMBS、REITs产品及权益类资产。政策层面，中央超长期特别国债、住房租赁开发贷款等出台，将进一步促进银行机构与保险资管公司合作，推动房地产行业平稳过渡，并支持消费金融及绿色金融发展。

总体来看，市场信心回升与融资环境改善预计为实体经济和保险资管业创新型产品带来新的增长动力，但需密切关注地方政府债务风险和平台整合风险的分化趋势。