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格林大华期货油脂早报总结（20220824）

核心内容概述

格林大华期货于2022年8月24日发布的油脂早报，对当前油脂市场进行了全面分析，涵盖国际油价、国内库存、进口数据及市场预期等多个方面，为投资者提供了中线与短线的操作建议。

主要观点

• 国际油价上涨：沙特强调减产以支撑油价，叠加美国API库存数据下降，国际原油期价出现明显上涨，对油脂市场形成一定支撑。
• 国内油脂库存低位：豆油、棕榈油及菜籽油库存均处于较低水平，为油脂价格提供了中线支撑。
• 进口数据变化：中国7月棕榈油进口量大幅回升，尤其是自印尼和马来西亚进口量显著增长，可能对国内供应产生影响。
• 市场情绪波动：油脂日内波动幅度加大，市场情绪趋于复杂，投资者需关注多空因素的博弈。
• 操作建议：油脂中线震荡偏强，远月长线空单可继续持有；同时给出Y2301、P2301、OI2301合约的支撑与压力位。

关键信息

1. 品种观点

• 国际原油上涨：沙特减产保价、美国API库存下降推动国际原油期价上涨。
• 棕榈油供应改善：马来西亚棕榈油产量持续向好，国内棕榈油到港紧张预期缓解。
• 高基差支撑：国内油脂库存仍处于低位，高基差对盘面形成支撑。
• 中线震荡偏强：市场整体呈现中线震荡偏强趋势，远月长线空单可继续持有。

2. 操作建议

• Y2301合约：支撑位9310元/吨，压力位10080元/吨。
• P2301合约：支撑位8000元/吨，压力位8870元/吨。
• OI2301合约：支撑位10600元/吨，压力位11700元/吨。

3. 现货情况

• 豆油：张家港现货均价10740元/吨，环比上涨120元/吨；基差1008元/吨，环比上涨134元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价10150元/吨，环比下跌20元/吨；基差1740元/吨，环比上涨96元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价12870元/吨，环比上涨70元/吨；基差1838元/吨，环比上涨43元/吨。

4. 利多因素

• 库存下降：豆油库存环比减少0.2万吨，菜籽油库存环比减少2.2万吨，显示供应紧张。
• 出口增长：马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量同比增长9.1%，表明需求有所改善。

5. 利空因素

• 美联储加息预期：投资者预计鲍威尔将在杰克森霍尔讲话中释放更多鹰派信号，可能对油脂市场产生压制。
• 棕榈油产量上升：马来西亚8月1-20日棕榈油产量环比增长4.96%，单产增长7.96%，但出油率下降0.57%，可能影响供应量。
• 中国进口量激增：中国7月棕榈油进口量环比增长300%，其中自印尼进口增长468%，自马来西亚增长100%，可能对国内供应造成压力。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能对油脂成本及市场情绪产生影响。
• 美联储政策变化：鲍威尔讲话可能释放更多加息信号，对市场形成利空压力。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862