> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-9-1） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年9月1日焦煤与焦炭市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期，旨在为投资者提供市场动态参考。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 产地煤矿复产受安全监管限制，实际供应增量有限，市场煤资源投放收紧。 - 下游对原料煤需求良好，部分优质资源仍有上调预期。 - 焦企盈利预期边际改善，原料补库动力增强。 - 铁水产量上涨，支撑焦煤需求。 ### 基差与盘面 - 现货价格为1850元/吨，基差121元，现货升水期货，偏多。 - 价格位于20日线上方，显示短期偏强趋势。 ### 库存 - 总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨，显示库存下降趋势。 - 钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，但多减，显示市场多头力量有所减弱。 ### 利多与利空因素 - 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。 - 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 上游炼焦煤价格持续上涨，成本支撑强劲。 - 主流焦企已落实第三轮提涨，但盈利修复有限，多数仍亏损。 - 焦化企业产能利用率降至阶段性低位，独立焦企库存加速去化。 - 钢厂对焦炭的刚性需求未见明显松动，市场整体偏紧。 ### 基差与盘面 - 现货价格为2080元/吨，基差-161.5元，现货贴水期货，偏空。 - 价格位于20日线上方，显示短期偏强趋势。 ### 库存 - 总样本库存967万吨，较上周减少4万吨。 - 钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净空，多翻空，显示市场空头力量增强。 ### 利多与利空因素 - 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。 - 利空：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支。 --- ## 价格走势 ### 焦煤进口现货价格 - **主焦煤（K4）**：曹妃甸港1770元/吨（+40）、京唐港1770元/吨（+40）、日照港1800元/吨。 - **1/3焦煤（GJ）**：曹妃甸港1510元/吨（+20）、日照港1450元/吨（+50）、防城港1470元/吨（+20）。 - **肥煤（Elga）**：曹妃甸港1385元/吨（+25）、日照港1400元/吨、防城港1380元/吨、江内港1450元/吨。 - **肥煤（伊娜琳）**：曹妃甸港1525元/吨（+20）、日照港1550元/吨。 - **瘦煤（K10）**：曹妃甸港1750元/吨（+50）、日照港1750元/吨（+50）。 ### 焦炭港口现货价格 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦（山西）1930元/吨（+80）、一级冶金焦（山西）2030元/吨（+80）。 - 干熄准一级冶金焦（山西）2170元/吨（+110）。 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦（内蒙古）1920元/吨（+100）、准一级冶金焦（山西）2020元/吨（+100）。 - 干熄准一级冶金焦（山西）2275元/吨（+110）、干熄顶装一级冶金焦（山西）2510元/吨（+110）。 --- ## 库存与产能利用率 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨。 - **焦炉产能利用率**：降至阶段性低位，显示供应受限。 - **焦炭日均产量**：持续下降，显示生产节奏放缓。 --- ## 铁水产量与高炉开工率 - **铁水产量**：维持相对高位，支撑焦炭需求。 - **高炉开工率**：同步上升，反映钢厂生产活动活跃。 --- ## 价差分析 ### 焦煤价差 - 焦煤01 - 05价差、焦煤05 - 09价差、焦煤09 - 01价差均显示市场存在结构性差异，反映远期合约价格相对较高。 ### 焦炭价差 - 焦炭01 - 05价差、焦炭05 - 09价差、焦炭09 - 01价差也显示市场价差偏强，表明市场对远期价格的预期偏乐观。 --- ## 风险提示 - 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告内容不应取代个人独立判断，投资者需自行评估风险。 --- ## 数据来源 - **价格数据**：Mysteel - **库存与产能利用率**：Wind、Mysteel - **免责声明**：大越期货股份有限公司 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info