> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周及年初至今，A股医药指数上涨6.79%和1.60%，相对沪深300的超额收益分别为6.47%和0.82%。恒生生物科技指数上涨5.52%和6.68%，相对于恒生科技指数的超额收益分别为7.83%和20.62%。AI制药成为推动生命科学上游需求增长的主要动力，带动基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证及模式动物等环节的系统性受益。多家企业如金斯瑞生物科技、义翘神州、百普赛斯等在AI制药相关业务上取得显著增长。同时，创新药研发进展显著，如康方生物、来凯医药、天境生物等公司获批新适应症或申报上市。 ## 主要观点 ### AI制药带动生命科学上游需求 - AI制药正从“效率工具”向“创新引擎”转变，科技巨头与国内互联网平台已深度参与，形成从底层模型、算力基础设施到药物管线的多元路径。 - AI制药采用“干湿闭环”模式，AI设计与湿实验验证不可分割，湿实验是连接预测与成药的唯一桥梁。 - AI推动药物研发效率提升，使得候选分子数量激增，从而带动基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证及模式动物等环节的需求。 ### 科技巨头布局AI制药 - **国际巨头**：Google DeepMind、Anthropic、OpenAI、NVIDIA、Microsoft、Amazon AWS等均投入大量资源，包括资金、算力、模型和数据，推动AI制药发展。 - **国内巨头**：字节跳动、百度、腾讯、阿里、京东等企业通过投资、平台建设、合作等方式进入AI制药领域，推动技术落地与商业化。 ### 生命科学上游受益细分 - **基因合成及蛋白表达CRO**：Twist Bioscience、金斯瑞生物科技、义翘神州等公司受益于AI设计的大量候选序列，订单显著增长。 - **蛋白表达与纯化**：奥浦迈、纳微科技、赛分科技、汉邦科技等公司提供相关试剂与设备，需求因AI推动而放大。 - **体外实验验证**：百普赛斯、阿拉丁、皓元医药等公司提供高通量筛选、SPR/BLI检测、试剂等服务。 - **模式动物体内验证**：百奥赛图、药康生物等公司提供基因编辑动物模型，用于药效、PK/PD及安全性评估。 - **建库测序**：华大智造、诺禾致源等公司提供多组学数据，为AI模型训练提供基础。 ## 关键信息 ### 本周医药股表现 - **A股涨幅前列**：近岸蛋白（+78.73%）、博济医药（+74.97%）、百普赛斯（+67.18%）。 - **A股跌幅前列**：羚锐制药（-11.22%）、济川药业（-9.52%）、健帆生物（-9.03%）。 - **H股涨幅前列**：宜明昂科（+23.81%）、沛嘉医疗-B（+16.98%）、再鼎医药（+16.86%）。 - **H股跌幅前列**：联康生物科技集团（-26.67%）、大健康国际（-26.44%）、金威医疗（-16.18%）。 ### 具体标的推荐 - **创新药**：康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药、百济神州、恒瑞医药。 - **ADC**：映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒。 - **小核酸**：前沿生物、必贝特、瑞博生物。 - **自免**：康诺亚、益方生物、一品红。 - **CXO及科研服务**：药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物科技。 - **药店**：益丰药房、大参林、老百姓。 - **医疗器械**：联影医疗、鱼跃医疗。 - **AI制药**：晶泰控股。 - **中药**：佐力药业、方盛制药、东阿阿胶。 ## 风险提示 - 药品或耗材降价超预期。 - 医保政策变动带来的风险。 - 产品销售及研发进度不及预期。 ## 图表与数据 - **图1**：国际巨头进入生物医药行业，展示各公司的核心布局及合作案例。 - **图2**：国内巨头进入生物医药行业，展示各公司的核心布局及合作案例。 - **图3**：AI制药的干湿闭环阶段，展示流程与目的。 - **图4**：干湿闭环具体流程与目的，展示各阶段的实验验证过程。 - **图5**：Twist Bioscience参与AI药物发现的环节以及相关订单增长。 - **图6**：金斯瑞生物科技蛋白相关业务受益于AI快速放量。 - **图7**：无细胞蛋白合成体系。 - **图8**：表面等离子共振（SPR）检测原理。 - **图9**：华大智造Omics多组学产品家族。 ## 附录与相关研究 - **相关研究**： - 《葛兰素史克 2026Q2: 特药与疫苗驱动核心增长, 中国资产成管线主力》 - 《武田制药 FY 2026 Q1: 三款重磅新药临近上市、IBI-363/IBI-343 领衔下一波管线》 - **数据来源**：Wind、公司公告、东吴证券研究所。 ## 总结 AI制药正成为推动医药生物行业发展的新引擎，带动生命科学上游的基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证及模式动物等环节需求快速增长。科技巨头与国内互联网平台的深度参与，加速了AI制药的商业化进程。同时，创新药研发进展显著，多款药物获批上市或申报上市，显示出行业在研发与临床转化方面的强劲势头。建议关注相关细分领域及核心标的，同时注意行业风险。