20250506-国泰期货-燃料油_外盘现货大幅下跌_短期继续转弱_低硫燃料油_跟随原油小幅回调_外盘高低硫价差走阔_2页_655kb

燃料油市场总结（2025年5月6日）

核心内容概览

2025年5月6日，燃料油及低硫燃料油市场整体呈现下跌趋势，受外盘现货价格大幅回落影响，短期市场情绪偏弱。燃料油期货与现货价格均出现不同程度的下跌，低硫燃料油价格回调幅度较小，但高低硫价差有所扩大，显示出市场对低硫燃料油的偏好增强。

市场动态

燃料油期货表现

• FU2506：昨日收盘价为3,017元/吨，下跌1.31%；结算价为3,019元/吨，夜盘微涨0.07%。
• FU2507：昨日收盘价为3,019元/吨，下跌1.44%；结算价为2,937元/吨，夜盘下跌2.72%。
• LU2506：昨日收盘价为3,394元/吨，下跌1.79%；结算价为3,416元/吨，夜盘微涨0.65%。
• LU2507：昨日收盘价为3,416元/吨，下跌2.04%；结算价为3,369元/吨，夜盘下跌1.38%。

现货价格变化

• 高硫燃料油（3.5%S）：新加坡 MOPS 价格为386.4美元/吨，较前一日下跌3.01%；新加坡 Bunker 价格为399.0美元/吨，下跌3.16%；富查伊拉 Bunker 价格为391.0美元/吨，下跌3.22%；舟山 Bunker 价格为413.0美元/吨，下跌3.73%；上海 Bunker 价格为411.0美元/吨，下跌3.75%；东京 Bunker 价格为467.0美元/吨，下跌2.71%；韩国 Bunker 价格为427.0美元/吨，下跌2.95%。
• 低硫燃料油（0.5%S）：新加坡 MOPS 价格为463.6美元/吨，下跌1.81%；新加坡 Bunker 价格为480.0美元/吨，下跌1.44%；富查伊拉 Bunker 价格为472.0美元/吨，下跌1.46%；舟山 Bunker 价格为477.0美元/吨，下跌2.25%；上海 Bunker 价格为478.0美元/吨，下跌2.25%；韩国 Bunker 价格为510.0美元/吨，价格持平。

价差分析

• FU06-07：价差为-2元/吨，结算价差为82元/吨，价差差值为84元/吨。
• LU06-07：价差为-22元/吨，结算价差为47元/吨，价差差值为69元/吨。
• LU06-FU06：价差为377元/吨，结算价差为397元/吨，价差差值为20元/吨。
• 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S）：价差为77.2美元/吨，结算价差为73.8美元/吨，价差差值为3.4美元/吨。

主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱
   燃料油期货价格普遍下跌，显示市场短期情绪偏空，投资者对燃料油的需求预期减弱。

2. 低硫燃料油表现相对稳定
   尽管低硫燃料油价格也出现回调，但跌幅小于高硫燃料油，表明市场对低硫燃料油的需求仍较为稳定。

3. 高低硫价差走阔
   高硫与低硫燃料油之间的价差扩大，反映出市场对低硫燃料油的偏好增强，可能与环保政策和需求结构变化有关。

4. 现货价格下跌压力明显
   多地现货价格均出现不同程度的下跌，尤其是高硫燃料油，跌幅较大，表明市场面临较大的供应压力或需求疲软。

5. 趋势强度偏弱
   燃料油与低硫燃料油趋势强度均为-2，表明市场整体偏空，短期内可能继续承压。

关键信息

• 趋势强度：燃料油与低硫燃料油趋势强度均为-2，表示最看空。
• 价差变动：高低硫价差走阔，低硫燃料油相对高硫燃料油更具吸引力。
• 市场情绪：投资者情绪偏空，交易量和持仓量均有所下降，尤其是FU2507和LU2507合约。
• 价格变动：燃料油期货价格下跌，现货价格也呈现普遍下行趋势，尤其在高硫燃料油市场更为明显。

风险提示

• 市场价格波动较大，受国际原油价格、供需变化及政策影响显著。
• 投资者应关注国际油价走势、环保政策调整及航运需求变化。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不承担相关投资风险。