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龍皇集團控股有限公司 2022 年中期報告分析

總覽

• 本集團為粵菜酒家經營集團，主要在香港擁有六個酒家品牌（龍皇、龍璽、龍袍、皇璽）。
• 2022 年上半年（截至 6 月底），本集團錄得收益約3,589.5萬港元，較去年同期的110,953,000港元下降67.6%。
• 毛利約24,556,000港元，較去年同期的74,757,000港元下降67.2%。
• 期內虧損約3,111,000港元，較去年同期的8,783,000港元有所改善。
• 幾間分店因疫情影響及經營困難於近期關閉或暫停營運。

經營回顧

關鍵業務情況：

• 受第五波 COVID-19 疫情影響，香港政府實施嚴格社交距離措施，包括限制場所接待人數，對餐飲行業造成嚴重打擊。
• 2022 年年初，環球貿易廣場分店及新蒲崗分店關閉；六月份，新蒲崗分店正式結束營業；目前僅經營三間酒家。
• 旗下皇璽品牌源自中國的附屬公司已於 2022 年 1 月出售，不再從中國市場獲取收益。

財務狀況：

• 收益下降主因酒家數量減少及防疫措施限制酒樓場所容量。
• 雖然毛利率略有上升，但營運性開支與員工成本亦大幅下降，反映縮編規模。
• 期內虧損亦隨出售附屬公司收益而減少。

風險管理與前景

外在風險：

• 持續高企的疫情及低消費意欲加劇經營壓力。
• 商業場所租金水平高，與業主磋商減租未見成果。
• 法律訴訟調解涉及合同款務、票據及其他債務追討，對現金流構成壓力。

內部機制：

• 本集團推行成本節約措施，包括關閉低表現酒家、延緩新開分店，以保持流動資金。
• 經營資金主要依賴營運現金流動及現有銀行借款，但負債水平較高，資本負債比率約為315.4%。

結論與提醒

• 本集團面臨營運困難，餐飲行業前景不明朗，宜持續評估營運優化及市場變化的影響。
• 投資者應注意公司高负债率及資金壓力，預期在業務恢復至疫前水平前，整體財務狀況有所改善。