> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年8月14日贵金属市场行情及策略观点，涵盖黄金与白银的国内外价格走势、市场数据变化及影响因素。报告由五矿期货宏观金融组发布，程靖茹与廖霁云为撰写人员。 ## 市场行情数据 ### 黄金价格 - **沪金**：上涨0.60%，报951.54元/克 - **沪银**：上涨0.57%，报15841.00元/千克 - **COMEX黄金**：上涨0.26%，报4432.00美元/盎司 - **LBMA黄金**：收盘价上涨0.40%，报4390.70美元/盎司 - **SHFE黄金**：收盘价下跌0.91%，报940.44元/克 ### 白银价格 - **COMEX白银**：上涨0.37%，报64.83美元/盎司 - **LBMA白银**：收盘价下跌0.54%，报64.61美元/盎司 - **SHFE白银**：收盘价下跌0.78%，报15618.00元/千克 - **AgT+D**：成交量下跌13.90%，持仓量下跌0.35% ## 市场数据变化 ### 黄金 | 指标 | 2026-08-14 | 2026-08-13 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | 成交量 | 12.47万手 | 13.92万手 | 下跌 | -10.45% | 21.82% | | 持仓量 | 40.03万手 | 37.16万手 | 上涨 | 7.74% | 37.73% | | 库存 | 829吨 | 828吨 | 上涨 | 0.12% | 1.98% | | 收盘价 | 4432.00美元/盎司 | 4407.10美元/盎司 | 上涨 | 0.56% | 56.34% | ### 白银 | 指标 | 2026-08-14 | 2026-08-13 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | 成交量 | 98.76万手 | 116.28万手 | 下跌 | -15.07% | 22.08% | | 持仓量 | 11.51万手 | 11.20万手 | 上涨 | 2.79% | 5.46% | | 库存 | 10427吨 | 10433吨 | 下跌 | -0.06% | 40.07% | | 收盘价 | 64.83美元/盎司 | 64.59美元/盎司 | 上涨 | 0.37% | 49.01% | ## 策略观点 1. **通胀数据**： - 美国7月CPI同比3.40%，较6月回落0.1个百分点，环比由-0.4%反弹至0.1%。 - 核心CPI同比回落至2.50%，但仍高于目标水平，显示美国内生通胀仍具粘性。 - 7月PPI环比持平，结束连续两个月回落，核心PPI同比维持4.7%，通胀向2%目标收敛仍存波折。 2. **利率与政策预期**： - 美国10年期国债收益率报4.68%，实际利率维持高位，压制贵金属上涨动力。 - 克利夫兰联储主席哈马克释放鹰派信号，叠加流动性约束，贵金属上行空间受限。 3. **市场走势建议**： - 中东地缘冲突风险尚未出清，短期建议保持观望。 - 沪金主力合约参考运行区间：900-1000元/克 - 沪银主力合约参考运行区间：15000-16000元/千克 ## 市场结构与持仓分析 ### 黄金 - **COMEX黄金**：持仓量周度上涨7.74%，库存微涨0.12%。 - **SHFE黄金**：持仓量微跌0.88%，库存持平。 - **AuT+D**：成交量下跌8.97%，持仓量上涨3.20%。 - **黄金ETF**：SPDR美国黄金ETF持有量微涨0.39%，沉淀资金微涨0.39%；iShare美国黄金ETF持有量持平；GBS、PHAU、GOLD英国黄金ETF持有量均持平或微涨。 ### 白银 - **COMEX白银**：持仓量周度上涨2.79%，库存微跌0.06%。 - **SHFE白银**：持仓量微跌0.08%，库存微涨1.63%。 - **AgT+D**：成交量下跌13.90%，持仓量微跌0.35%。 - **白银ETF**：SLV美国白银ETF持有量微涨0.70%，沉淀资金微涨2.67%；ETPMAG、PSLV、CEF等白银ETF持有量均持平。 ## 图表分析要点 - **图2、图3**：COMEX黄金价格与美元指数、实际利率走势呈现负相关。 - **图4、图10**：沪金价格与成交量关系显示市场活跃度有所下降。 - **图5、图7、图11**：沪金总持仓量及近远月结构显示市场持仓有所增加，但波动性仍存在。 - **图12、图18**：沪银价格与成交量关系显示成交量下降，持仓量稳定。 - **图14、图16、图17、图19**：COMEX与SHFE白银价格、持仓及成交量关系显示市场短期承压。 ## 免责声明与版权信息 - 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析与观点，但不构成买卖建议。 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 报告内容为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用。 ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn