20260421-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_101kb

申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概览

本日报主要分析了生猪期货市场及现货市场的近期表现，包括价格走势、成交量、持仓量变化、价差情况以及市场供需状况。同时，报告还提供了分析师的评论和投资策略建议，并附有相关免责声明。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为13185元/吨，较前2日上涨30元，涨幅0.23%。
• 3月合约：前日收盘价为12710元/吨，较前2日下跌15元，跌幅0.12%。
• 5月合约：前日收盘价为9685元/吨，较前2日下跌130元，跌幅1.32%。
• 7月合约：前日收盘价为11275元/吨，较前2日下跌5元，跌幅0.04%。
• 9月合约：前日收盘价为12395元/吨，较前2日上涨55元，涨幅0.45%。
• 11月合约：前日收盘价为12620元/吨，较前2日上涨40元，涨幅0.32%。

价差情况

• 1月-3月：价差为475元/吨，较前值扩大45元。
• 3月-5月：价差为3025元/吨，较前值扩大115元。
• 5月-7月：价差为-1590元/吨，较前值缩小125元。
• 7月-9月：价差为-1120元/吨，较前值缩小100元。
• 9月-11月：价差为-225元/吨，较前值缩小15元。
• 11月-1月：价差为-565元/吨，较前值缩小10元。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约成交量为13357手，3月为5660手，5月为119773手，7月为621934手，9月为112114手，11月为23185手。
• 持仓量：1月为47468手，3月为15938手，5月为57883手，7月为199765手，9月为121764手，11月为70556手。
• 持仓量增减：1月增加2194手，3月增加623手，5月减少15106手，7月增加7558手，9月增加1268手，11月增加1652手。

现货市场分析

现货价格

• 区域价格：河南现货价格为10.34元/吨，四川为9.37元/吨，湖南为9.46元/吨，广东为9.94元/吨，广西为9.21元/吨，辽宁为10.08元/吨。
• 前值对比：河南上涨0.61元/吨，四川下跌17.96元/吨，湖南上涨0.75元/吨，广东上涨0.87元/吨，广西上涨0.97元/吨，辽宁上涨0.63元/吨。

供需与成本

• 供给端：重点企业出栏量微降0.57%至30.2万头，样本屠宰企业屠宰量下滑3.28%，出栏均重稳定在123.1公斤，显示供应压力略有缓和。
• 盈利状况：市场仍处于深度亏损状态，但自繁自养与外购仔猪模式亏损幅度均小幅收窄约1%，成本压力或边际改善。
• 价差：标肥价差维持0.32元/公斤。

评论及策略

市场整体表现

生猪市场整体呈现“量跌价稳”的态势，价格波动较小，但区域价差明显，贵州最低为8.65元/公斤，山东最高为9.55元/公斤。

投资建议

• 市场短期内波动有限，建议关注区域价差变化及成本端改善情况。
• 供应端压力有所缓解，但盈利状况仍不佳，需警惕后续成本变化对市场的影响。

风险提示与免责声明

风险提示

• 报告中依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

免责声明

• 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。
• 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途。
• 本报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

数据来源

• 同花顺
• 申银万国期货研究所

分析师信息

• 姓名：戴鸿绪
• 从业编号：F03153282
• 交易咨询号：Z0023729
• 邮箱：daihx@sywgqh.com.cn