> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新材料早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年3月13日有色金属及新材料市场的主要品种——碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡和镍的行情走势及影响因素，涵盖宏观环境、供需变化、库存情况、政策影响等多方面内容。 ## 各品种分析 ### 碳酸锂 - **价格走势**：主力合约下跌1.79%，至156980元/吨。 - **宏观影响**：美伊冲突升级，资源品价格波动加剧。 - **供需变化**： - 矿端供应紧张，国内江西复产时间仍不确定。 - 锂盐周度产量继续下滑。 - 消费端“淡季不淡”，储能板块表现突出，动力电池需求同步改善。 - 社会库存逐步去化，脱离绝对高位。 - **支撑因素**： - 阶段性供需错配。 - 地缘冲突背景下锂资源外部供应稳定性担忧。 - **关注点**： - 津巴布韦禁运后续执行时长。 - 3月下游实际需求兑现情况。 - 智利发运数据回升带来的供应压力。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力合约收于100860元/吨，持平。 - **宏观影响**：美伊局势不确定性，对通胀影响需关注。 - **供应情况**： - 3月实际生产天数恢复，但原料保障不足制约产能释放。 - 电解铜产量预计约117.4万吨。 - 进口铜环比增加，但同比下降，整体供给弹性有限。 - **需求情况**： - 季节性回暖，铜杆、铜管、铜板带、铜箔等细分领域存在结构性分化。 - 节后消费恢复力度有待观察。 - **库存情况**： - 电解铜社会库存增加4.85万吨。 - **观点**：区间震荡。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力合约收于25325元/吨，涨幅0.04%；氧化铝主力合约收于2891元/吨，涨幅0.17%。 - **供应情况**： - 氧化铝市场供应过剩，部分企业因亏损检修，但减量有限。 - 地缘冲突影响几内亚铝土矿发运，强化氧化铝成本支撑。 - 国产铝供应平稳增长，但结构性变化显著。 - **库存情况**： - 电解铝社会库存增加9.5万吨。 - 铝棒社会库存增加2500吨。 - **观点**：偏强运行。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力合约下跌0.19%，至24240元/吨。 - **供应情况**： - 原生锌企业生产积极性较高，再生锌复产缓慢。 - 进口锌维持净流入，但量级有限。 - **需求情况**： - 下游企业基本复位，消费温和回升。 - 恢复力度或弱于往年。 - **库存情况**： - 精炼锌社会库存持续累增，增加3.32万吨。 - **观点**：承压震荡。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力合约下跌0.21%，至16595元/吨。 - **供应情况**： - 原生铅冶炼企业逐步恢复，再生铅企业开工率恢复缓慢。 - **需求情况**： - 蓄电池企业基本全面复工，供需错配有利于原生铅库存去化。 - **库存情况**： - 电解铅社会库存下降200吨。 - **观点**：宽幅震荡。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力合约下跌0.65%，报387730元/吨。 - **供应情况**： - 刚果金军事冲突持续，矿端生产稳定性担忧。 - 佤邦炸药审批完成，产出增加。 - 国内加工费修复，精炼锡产量企稳。 - 印尼精炼锡恢复，供应偏紧格局有所缓和。 - **需求情况**： - 下游消费市场呈现“传统领域承压，新兴领域动能支撑”。 - 光伏退税临近，短期抢出口提振需求。 - **库存情况**： - 精炼锡显性库存进一步去化。 - **观点**：下方有支撑，短期波动或加剧，注意控制风险。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍期货主力合约上涨0.64%，报139060元/吨。 - **宏观影响**： - 美伊冲突升级，资源品价格波动加剧。 - **供应情况**： - 全球最大镍矿Weda Bay Nickel产量配额大幅削减，预计从4200万吨降至1200万吨，降幅70%。 - 镍矿紧缺预期发酵，生产成本中枢预计抬升。 - 印尼打击非法矿山，菲律宾进入雨季，镍矿开采活动或受影响。 - **需求情况**： - 不锈钢需求向上传导，镍铁厂亏损加大，部分高成本厂停产检修。 - 不锈钢进入传统消费淡季，终端地产消费疲软。 - 镍铁成交冷清，钢厂压价心理较强。 - **库存情况**： - 精炼镍现货交投走弱，国内库存持稳但处于相对高位。 - **观点**：弱现实与强预期博弈，上方压力较大，关注印尼政策及宏观事件扰动。 ## 关键信息汇总 - **地缘政治风险**：美伊冲突、津巴布韦禁运、印尼政策变化等对资源品价格产生显著影响。 - **供需变化**：多数品种面临阶段性供需错配，库存逐步去化，但部分品种仍处高位。 - **市场情绪**：整体市场情绪谨慎，对价格波动的预期增强。 - **政策影响**：资源民族主义、出口限制、环保政策等影响供应链稳定性。 - **投资建议**：报告内容仅供学习和参考，不构成投资建议，提醒投资者注意风险。 ## 研究员信息 - **郭蓉**：期货从业资格号 F3074721，交易咨询从业证书号 Z0017810 - **钟明真**：期货从业资格号 F03099911，交易咨询从业证书号 Z0019134 ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com ## 免责声明 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。