> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结（2026-7-29） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月29日发布的聚烯烃早报，主要分析了**聚乙烯（PE）**和**聚丙烯（PP）**的市场基本面、期货盘面、现货价格、库存变化及市场预期。报告指出，当前市场整体处于中性状态，但存在部分偏多或偏空因素，预计今日走势震荡。 --- ## 塑料（PE）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI回升至50.3%，显示经济复苏迹象，但中东局势仍不稳定，伊朗袭击美军基地导致原油价格波动。 - **供需状况**： - 供应端：7月检修损失量环比减少，国产供应逐步恢复。 - 需求端：下游整体开工率偏低，各细分领域如农膜、包装膜、管材等均处于淡季，需求疲软。 - **现货价格**：当前L交割品现货价为8400元/吨，较前一日下跌50元。 ### 技术面 - **基差**：L09合约基差为769元，升贴水比例+9.2%，显示偏多。 - **库存**：PE厂内库存为36.8万吨，环比下降3.3万吨，库存中性。 - **盘面**：L09合约收盘价位于20日均线上方，显示偏多。 - **主力持仓**：L主力合约净空，偏空。 - **市场预期**：今日L09走势震荡，盘面区间偏强，基差偏多，库存中性。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：与PE类似，6月制造业PMI回升，中东局势紧张。 - **供需状况**： - 供应端：装置检修损失量减少，供应压力回归。 - 需求端：下游整体开工率偏低，塑编、BOPP等细分领域订单偏弱，终端消费平淡。 - **现货价格**：当前PP交割品现货价为8850元/吨，较前一日下跌50元。 ### 技术面 - **基差**：PP09合约基差为752元，升贴水比例+8.5%，显示偏多。 - **库存**：PP厂内库存为33.0万吨，环比下降1.5万吨，库存偏多。 - **盘面**：PP09合约收盘价位于20日均线上方，显示偏多。 - **主力持仓**：PP主力合约净空，偏空。 - **市场预期**：今日PP09走势震荡，盘面区间偏强，基差偏多，库存偏多。 --- ## 期货与现货价格对比 | 合约 | 期货价格 | 现货价格 | 价格变化 | |------|----------|----------|----------| | L01 | 7221 | 8400 | -50 | | L05 | 7119 | 8550 | -100 | | L09★ | 7631 | 8400 | -150 | | PP01 | 7466 | 8850 | -50 | | PP05 | 7236 | 8850 | -100 | | PP09★ | 8098 | 9000 | -100 | --- ## 供需平衡表（PE） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1702.51 | 316.72 | - | - | - | - | - | --- ## 供需平衡表（PP） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 1844.13 | -107.57 | - | - | - | - | - | --- ## 库存变化 ### PE库存 - 厂内库存：36.8万吨，环比下降3.3万吨。 - 社会库存：94.07万吨，季节性波动明显。 ### PP库存 - 厂内库存：33.0万吨，环比下降1.5万吨。 - 社会库存：72.05万吨，季节性波动显著。 --- ## 市场预期 - **PE**：基本面中性，基差偏多，库存中性，预计今日L09走势震荡。 - **PP**：基本面中性，基差偏多，库存偏多，预计今日PP09走势震荡。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用报告而产生的任何责任。