> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大海外：英伟达进军AI PC市场重塑竞争格局，AI光互连基本面仍维持强劲 ## 核心内容 2026年6月，英伟达在Computex 2026和GTC台北2026大会上正式发布首款ARM架构AI PC芯片RTX Spark（N1X），标志着其正式进军AI PC市场，同时强化AI基础设施布局。这一举动引发了市场对AI PC芯片竞争格局的重新评估，并对光通信行业产生积极影响。 ## 主要观点 ### 1. AI PC市场快速发展 - **2024年**：AI PC从概念走向产品化，微软提出Copilot+PC标准，设定本地NPU算力门槛为40 TOPS。 - **2025年**：AI PC出货量预计达7,779万台，同比增长超100%，渗透率提升至31.0%。 - **2026年**：预计出货量突破1.43亿台，渗透率将升至54.7%。 - **2027-2028年**：市场渗透率有望进一步提升至60%-70%和70%以上，成为PC市场增长的重要驱动力。 ### 2. 英伟达RTX Spark的发布与影响 - **技术亮点**： - 采用台积电3nm工艺，集成20核ARM CPU（10个Cortex-X925性能核+10个Cortex-A725能效核）和基于Blackwell架构的GPU。 - 拥有6,144个CUDA核心，性能对标桌面级GeForce RTX 5070。 - 支持最高128GB LPDDR5X统一内存，端侧AI算力达200TOPS。 - **生态合作**： - 首发OEM包括Lenovo、Dell、ASUS、MSI，首批产品将于2026年10月发售，2027年初实现大规模出货。 - Adobe和微软分别对Photoshop、Premiere及Windows Agent生态进行优化适配。 - **市场竞争**： - 对标Apple M4 Ultra，成为MacBook Pro的直接竞争对手。 - 高通、AMD、英特尔等传统厂商在高端市场仍具优势，但ARM架构生态与X86架构差距缩小。 ### 3. 光通信行业受益于AI发展 - **黄仁勋表态**：公开称“Marvell是下一家万亿美元市值公司”，强化市场对数据中心光连接市场的乐观预期。 - **市场反应**：Marvell单日涨幅达32.52%，市值突破2500亿美元；康宁、Coherent、Lumentum等光通信相关企业股价也大幅上涨。 - **行业逻辑**： - 算力瓶颈 → 内存瓶颈 → 连接瓶颈，光连接需求随着AI集群规模扩大而上升。 - 黄仁勋提出“光入柜内”策略，强调光连接在AI数据中心中的关键作用。 ### 4. 光通信产业链基本面强劲 - **光模块**：800G/1.6T AI数据中心光模块需求持续上修，国内算力网络建设带动光器件采购回暖。 - **CPO**：预计2030年CPO端口部署量将超3000万个，英伟达已量产全球首款CPO以太网交换机。 - **光纤光缆**：G652.D、G657.A2等规格光纤价格升至高位，建议关注三大运营商集采进展及成交价格。 ## 关键信息 - **市场渗透率**：2025年AI PC渗透率达31.0%，2026年预计达54.7%。 - **RTX Spark性能**：单核性能约3,100分，多核性能约18,800分，端侧AI算力达200TOPS。 - **OEM厂商**：Dell、联想、惠普将首发搭载RTX Spark的产品，预计2026年秋季上市。 - **光通信板块**：受黄仁勋乐观表态影响，相关股票如剑桥科技、汇聚科技、Lumentum、Marvell等涨幅显著。 - **风险提示**：包括美联储政策超预期、AI技术迭代不及预期、AI Capex投入放缓等。 ## 投资建议 ### PC芯片领域 - **关注公司**：英伟达、Intel、AMD、高通、ARM。 - **受益厂商**：Dell、联想集团、惠普，有望通过高端化和差异化产品提升竞争力。 ### 光通信领域 - **推荐标的**：剑桥科技、汇聚科技。 - **建议关注**：Lumentum、Coherent、Marvell、博通、康宁、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、曦智科技-P、东山精密、仕佳光子、鸿腾精密、长光华芯、太辰光、光迅科技、华工科技、汇绿生态、永鼎股份、长飞光纤光缆、亨通光电等。 ## 数据图表 ### 图1：2023年-2028年全球AI PC出货量及预测（百万台） | 年份 | AIPC出货量 (百万) | 占PC市场总份额 (%) | |------|------------------|---------------------| | 2023 | 24 | - | | 2024 | 38 | 15.60 | | 2025E | 78 | 31.00 | | 2026E | 143 | 54.70 | | 2027E | 167 | - | | 2028E | 205 | - | ### 表1：2025年全球PC厂商出货量（百万台） | 公司 | 2025年出货量 | 2025年市场份额 | 2024年出货量 | 2024年市场份额 | 出货量同比增长 | |--------------|--------------|------------------|--------------|------------------|------------------| | Lenovo(0992.HK) | 70.8 | 24.9% | 61.8 | 23.5% | 14.5% | | HP(HPQ) | 57.5 | 20.2% | 53 | 20.1% | 8.4% | | Dell(DELL) | 41.1 | 14.4% | 39.1 | 14.8% | 5.2% | | Apple(AAPL) | 25.6 | 9.0% | 23 | 8.7% | 11.1% | | ASUS(2357.TW) | 20.5 | 7.2% | 18 | 6.8% | 13.4% | | 其他 | 69.3 | 24.3% | 68.3 | 25.9% | 1.4% | | 合计 | 284.7 | 100% | 263.3 | 100% | 8.1% |