20251218-国贸期货-航运衍生品数据日报_1页_2mb

航运衍生品数据日报总结

核心内容概览

本报告为国贸期货研究院能源化工研究中心发布的航运衍生品数据日报，内容涵盖集运指数、市场动态及投资策略等。报告数据来源于Clarksons和Wind，提供运价指数、合约价格、持仓变化及涨跌幅等关键信息，同时结合行业新闻分析市场走势。

主要观点与关键信息

运价指数表现

• SCFI（上海出口集装箱运价综合指数）上涨7.79%，表明整体运价有所回升。
• CCFI（中国出口集装箱运价指数）仅微涨0.29%，显示市场情绪相对平稳。
• SCFI-美西涨幅最大，达14.84%，可能与运力调整及需求增长有关。
• SCFIS-美西小幅下跌3.75%，或因市场预期变化。
• SCFI-美东与SCFI-西北欧均上涨，反映欧美航线运价持续走强。
• SCFI-地中海涨幅显著，达19.00%，可能受益于季节性需求及运力控制。

合约价格与持仓变化

• EC2506微跌0.49%，而EC2608、EC2610、EC2604均小幅上涨。
• EC2602和EC5602涨跌幅接近0%，显示市场趋于稳定。
• 持仓方面，EC2606持仓为2306，较前值仅微涨1；EC2608持仓下降90，EC2610持仓上涨84；EC2602持仓下降582，EC2604持仓下降869，显示市场参与者情绪谨慎。

市场动态与逻辑分析

1. 红海复航进展

   • CMA CGM宣布INDAMEX航线将通过苏伊士运河航行，被视为集装箱船重返红海的重要信号。
   • 曼德海峡通行量达到2024年1月以来的最高水平，显示红海航运逐步恢复。

2. 欧洲航线情况

   • FEWB航线：12月船司严格控制运力，空班率仅0.9%，叠加船舶维修减舱，运力紧张。
   • TAWB航线：北欧与地中海港口拥堵严重，堆场利用率超90%，劳工纠纷影响船舶周转。
   • 运价支撑因素：电商需求强劲，船司通过GRI（附加费）推高运价，圣诞新年期间预计维持高位。

3. 运价走势逻辑

   • 现货价格稳定，马士基报价2500美金，伦敦航线报价2700美金，与12月初持平。
   • 市场情绪逐步回暖，前期极端悲观预期得到修正。
   • 运价中枢在12月下旬较上旬抬升200+美金，市场信心增强。

投资策略

• 策略建议：逢高小仓位试空02合约。
• 逻辑依据：市场情绪向好，运价中枢上移，但空头压力仍存，建议谨慎操作。

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国贸期货简介

• 公司背景：世界500强投资企业。
• 愿景：成为一流的衍生品综合服务商。
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