20220625-光大证券-金属新材料高频数据周报_碳酸锂进口均价和国内价格的比值由今年1月的0.24攀升至5月的0.6_26页_1mb

有色行业新材料周报总结（20220620-20220626）

核心内容概览

本报告分析了2022年6月20日至6月26日期间，金属新材料行业的价格变动情况及市场动态，重点覆盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域，旨在评估相关行业景气度及企业盈利情况。

主要观点与关键信息

军工新材料

• 电解钴价格大跌10%，本周均价为39.8万元/吨，环比下降10.0%。其与钴粉和硫酸钴的比值分别为0.97和5.04，环比分别下降4.5%和7.1%，表明军工板块相对制造业和新能源车表现转弱。
• 碳纤维本周价格为181.3元/千克，毛利为54.51元/千克，环比均持平，但价格和毛利仍处于20年来的较高水平。5月产量同比增长132.0%，库存保持稳定。
• 钛、铼、铍价格环比与上周持平，但铼粉价格自2014年以来持续下滑，钛材在军工和民用领域应用差异明显。

新能源车新材料

• 碳酸锂进口量环比大涨67.9%，5月表观消费量35090.91吨，环比大增34%。进口均价显著提升至40858.42美元/吨，较年初提升2.36倍，进口均价与国内价格比值从0.24升至0.6。
• 正极材料中，磷酸铁锂价格和毛利分别为15.50万元/吨和0.78万元/吨，环比分别持平和下降1.4%。523型和811型正极材料价格分别为34.05万元/吨和35.45万元/吨，环比分别下降0.4%和持平，价差为1.4万元/吨，反映高镍三元材料和传统三元材料的相对景气度。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均保持不变，5月天然石墨产量为146110吨，开工率61.80%。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格保持在24.5万元/吨，毛利和毛利率处于较高水平；隔膜价格和毛利保持稳定，但DMC价格环比下降3.5%。
• 铜箔与铝塑膜：8μm电池级铜箔价格保持稳定，铝塑膜价格由昭和电工和凸版印刷维持在31.50元/平米和29.00元/平米。
• 钕铁硼：N35和H35钕铁硼价格环比持平，氧化镨钕价格下降1.3%，毛利和毛利率为20年来的较低水平。

光伏新材料

• 多晶硅价格小幅上涨1.8%，本周价格为33.15美元/千克，处于近6年较高位置。
• EVA共聚物价格为26,200元/吨，保持稳定，但仍为2013年来较高水平。
• 等静压石墨价格为75,000元/吨，保持不变。
• 金刚线价格为0.73元/瓦，保持稳定。

核电新材料

• 硅酸锆价格小幅下滑1.7%，库存环比下降1.68%。海绵锆和氧化铪价格保持稳定，但硅酸锆价格下降反映核电行业景气度有所减弱。
• 锆英砂价格保持稳定，但硅酸锆库存变化表明市场供需调整。

消费电子新材料

• 钴类品种价格继续回调，四氧化三钴价格环比下降8.20%，与硫酸钴的比值下降5.80%，反映消费电子与新能源车行业景气度差异。
• 钴酸锂价格为480.0元/千克，毛利为8.04元/千克，毛利率为1.7%，环比小幅上升。
• 碳化硅价格保持稳定，为8,700元/吨，但高纯镓价格下降1.4%，粗铟和精铟分别上涨7.4%和6.8%。

其他材料

• 铂、铑、铱价格涨跌互现，铂价格下降3.2%，铑上涨5.3%，铱保持稳定。铑和铱价格为2015年以来的高点，与新能源车和消费电子行业高景气度相关。

建议关注的标的

• 锂资源自给率高的企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 消费电子相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁。

风险提示

• 估值过高风险。
• 技术路径变化风险。
• 企业经营激进、战略偏差、治理失败等风险。
• 宏观政策和流动性调整风险。

结论

整体来看，新能源车和消费电子板块原材料价格波动显著，其中碳酸锂进口均价与国内价格比值上升，反映国际市场供需变化对国内价格的影响。军工新材料板块表现相对较弱，而光伏新材料价格维持高位。建议投资者关注锂资源自给率高的企业以及消费电子相关标的，同时注意行业估值和政策变化带来的风险。