20190916-山西证券-社会服务行业周报：中秋节期间国内旅游总人数、旅游总收入齐增长夜间经济、假日消费成为小长假旅游消费新趋势_9页_734kb

社会服务行业周报总结（20190909-20190915）

核心内容

本周社会服务行业整体表现平稳，休闲服务行业指数上涨0.05%，在申万一级行业中排名26，略低于沪深300指数（0.60%）。

中秋节期间，国内旅游总人数和旅游总收入均实现增长，分别达到1.05亿人次和472.8亿元，同比增长7.6%和8.7%。夜间经济和假日消费成为小长假旅游的新趋势，主题乐园、博物馆、古镇古村成为热门旅游目的地。此外，短途周边游需求上升，酒店和机票预订量分别同比增长16.8%和13.6%。随着国庆黄金周临近，旅游消费市场将迎来三季度旺季，对文化旅游板块持乐观态度。

主要观点与投资建议

• 旅游消费增长：中秋假期旅游总人数和总收入均实现增长，夜间经济和假日消费成为新趋势。
• 热门旅游品类：主题乐园、博物馆、古镇古村成为夜间旅游热门；城市商圈消费集聚效应明显，民宿需求量大。
• 热门旅游城市：国内游人气最高的城市包括三亚、北京、桂林、厦门、昆明、张家界、丽江、贵阳、乌鲁木齐和成都；出境游热门目的地依次为日本、泰国、新加坡、越南、马来西亚、俄罗斯、印度尼西亚、菲律宾、意大利和英国。
• 投资建议：关注中国国旅、宋城演艺、广州酒家等公司，认为其在中秋假期表现良好，未来国庆假期可能受益于旅游旺季。

市场回顾

2.1 行业整体表现

• 沪深300指数上涨0.60%，休闲服务行业指数上涨0.05%，跑输沪深300指数0.55个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名26。

2.2 细分行业市场表现

• 涨跌幅排名：餐饮（3.03%） > 其他休闲服务（1.42%） > 酒店（1.42%） > 景点（-0.99%） > 旅游综合（-1.15%）。
• 餐饮板块表现最佳，景点和旅游综合板块则表现较差。

2.3 个股表现

• 涨幅前五：西安旅游（5.14%）、全聚德（4.79%）、峨眉山A（3.45%）、众信旅游（3.08%）、大东海A（3.07%）。
• 跌幅前五：宋城演艺（-1.50%）、中国国旅（-0.71%）、腾邦国际（-0.46%）、天目湖（-0.45%）、大连圣亚（-0.43%）。

2.4 子行业估值

• 截至2019年9月12日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为34.07。
• 不同子行业PE（TTM）变化情况显示，部分子行业估值有所波动。

行业动态

3.1 行业要闻

1. 国泰航空业绩下滑：8月份载客量同比下降11.3%，运载率降至79.9%。受来港旅客量大幅减少影响，公司面临较大挑战。
2. 福建A级景区复核检查：4家4A级景区被严重警告，24家3A级景区也受到不同程度的处理，检查重点包括环境卫生、安全管理、讲解服务等。
3. 广州星级酒店减少一次性用品：自9月1日起，广州星级酒店不再摆放“六小件”一次性用品，倡导绿色消费。

3.2 上市公司重要公告

• 中青旅：9月10日发布控股股东变更同业竞争承诺公告。
• 凯撒旅游：9月12日发布委托理财到期赎回公告，赎回本金40,000万元，累计收益2,000万元。
• 大连圣亚：9月13日发布回复上交所监管工作函公告，磐京基金计划继续增持股份。
• 中国国旅：9月13日发布控股股东部分国有股权无偿划转公告，划转比例为10%。

未来两周重要事项提醒

• 凯撒旅游：9月16日召开临时股东大会。
• 云南旅游：9月17日召开临时股东大会。
• 中国国旅：9月18日召开临时股东大会。
• 首旅酒店：9月26日召开临时股东大会。
• 天目湖：9月28日限售股份上市流通。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：可能影响旅游行业整体表现。
2. 旅游行业系统性风险：如政策变化、疫情等。
3. 景区客流不及预期风险：可能对景区业绩产生负面影响。

分析师承诺与投资评级说明

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取利益。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级标准：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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