> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月生猪市场情况，指出现货价格维持窄幅震荡，市场供需宽松，下游需求回落，整体市场缺乏提振。政策端持续加码对产能及二次育肥的限制，对远期市场有一定支撑，但现货基本面表现平淡，压制价格上行空间。市场情绪略有转强，期货走势偏强，但实际现货表现尚未有显著驱动。 ## 主要观点 - **现货价格**：本周全国生猪出栏均价为9.57元/kg，环比微涨0.04元/kg，但同比下跌4.60元/kg，年同比跌幅达32.46%。市场整体供应宽松，需求疲软，压制现货表现。 - **市场心态**：尽管现货底部较为坚挺，体重开始下滑，对市场情绪有提振，但整体看涨情绪尚未转化为实际价格驱动。 - **政策影响**：政策端持续加码，对远期市场有提振作用，但现货基本面缺乏亮点，压制价格上行空间。 - **产能去化**：头部企业能繁母猪存栏缓慢去化，政策持续强化，给行业施加一定压力。但深度亏损已持续超3个月，市场压力增大，淘母数量环比显著增加。 - **利润情况**：仔猪价格回落，补栏积极性有限，猪价低迷压制补栏热情，叠加南方疫病，市场补栏相对谨慎。能繁母猪亏损，失去盈利能力，行业压力持续放大。 - **出栏节奏**：未来供应压力将持续释放，需关注政策对体重及出栏节奏的影响，可能改变供应压力。 - **期货走势**：09合约维持高升水，市场炒作看涨预期，盘面先行反弹。月差维持反套行情，若现货反弹，或带来9-11正套机会。 ## 关键信息 ### 成本与利润 - 仔猪价格回落，当前成交积极性有限。 - 外购仔猪育肥成本持续下降，5月-6月成本从11.59元降至9.57元。 - 自繁自养利润、外购仔猪育肥利润及合同农户利润均呈现亏损状态。 ### 供应情况 - 头部企业能繁母猪存栏缓慢去化，但5月淘母数量环比显著增加。 - 2026年一季度末，全国能繁母猪存栏量为3904万头，环比下降1.4%，同比下降3.3%。 - 农业农村部修订生猪产能调控方案，明确规模猪场保有量稳定13万个以上、能繁母猪正常保有量3750万头左右，收紧产能预警区间。 ### 需求情况 - 二次育肥栏舍利用率持续下滑，端午节前集中出栏，政策端严控二育。 - 冻品库存高位，利润下滑，屠宰入库积极性减弱，出库增加。 ### 市场情绪 - 市场看涨心态渐涨，对8、9月行情仍有预期，但现货暂未看到实际驱动，行情维持窄幅震荡。 ### 政策与收储 - 猪粮比为3.96，低于6:1，已进入三级预警区间，但收储进展低于市场预期。 - 政策端维持“去母猪、降体重、控二育”的大方向。 ### 产能与出栏量 - 2026年5月，全国生猪出栏量同比增加，猪肉产量同比增加。 - 各省份能繁母猪存栏量环比下降，预计仔猪出生将出现拐点。 ### 期货与套利策略 - 建议单边策略：稳中偏强。 - 套利策略：若现货小幅走强，或带来9-11正套机会。 ## 总结 本报告从现货价格、成本利润、供应需求、政策调控、市场情绪及期货走势等多方面分析了生猪市场。当前现货价格维持窄幅震荡，市场供需宽松，下游需求回落，但政策端对远期市场有支撑。尽管现货底部坚挺，体重开始下滑，对市场情绪有提振，但实际价格驱动仍不足。未来需关注政策对体重及出栏节奏的影响，以及产能去化的节奏是否加快。市场看涨情绪渐涨，但现货仍处磨底阶段，行情维持窄幅震荡。