20260210-大同证券-TMT行业周报_算力浪潮重塑硬科技产业价值_13页_1mb

算力浪潮重塑硬科技产业价值总结

核心内容概述

2026年2月2日至8日期间，全球科技产业正经历由人工智能（AI）驱动的算力需求爆发，推动半导体、存储芯片、光通信及硬件产业链等关键环节进入高景气周期。大同证券研究中心发布行业评级为“看好”，认为AI浪潮正引领全球科技产业的战略投资周期，国内半导体产业的“国产替代”趋势加速，为相关企业带来增长机遇。

市场表现回顾

• 主要指数表现：

  • 上证指数周跌幅为1.27%，收于4065.58点；
  • 深证成指周跌幅2.11%，收于13906.73点；
  • 创业板指周跌幅3.28%，收于3236.46点。
  • 电子（申万）下跌5.23%，通信（申万）下跌6.95%，传媒（申万）下跌3.24%，计算机（申万）下跌3.27%。

• 行业涨跌幅：

  • 电子行业周涨幅前三为中微半导（36.57%）、普冉股份（35.79%）、恒烁股份（33.56%）；
  • 通信行业周涨幅前三为长飞光纤（32.46%）、天孚通信（31.33%）、通鼎互联（27.64%）；
  • 计算机行业周涨幅前三为凯旺科技（43.03%）、佳创视讯（29.28%）、锐明技术（18.27%）；
  • 传媒行业周涨幅前三为横店影视（30.98%）、遥望科技（16.08%）、新华都（14.72%）。

• 整体趋势：

  • 沪深两市成交额呈现“缩量修复”态势，维持在2.5万亿-2.6万亿区间；
  • 电子、通信、传媒、计算机等行业均表现优于上证综指，显示TMT板块整体受到市场关注。

行业数据跟踪

1. 全球手机销量增长

• 全球手机出货量：2025年第四季度全球智能手机出货量为3.36亿台，同比增长2.28%；
• 中国手机出货量：2025年12月中国智能手机出货量为2286万台，同比下降29.4%；
• 荣耀表现突出：2025年荣耀手机业务全球增速达11%，在全球前十大手机厂商中增速第一。

2. 全球半导体销售额增长

• 全球销售额：2025年12月全球半导体销售额为789亿美元，同比增长37.1%；
• 中国半导体销售额：2025年12月中国半导体销售额为213亿美元，同比增长34.1%；
• 日本设备出货量：日本半导体设备出货量同比小幅下降，显示外部环境对供应链的影响。

3. 存储芯片行业景气上行

• DRAM价格持续上涨：自2025年6月以来，DRAM价格呈现强劲上升趋势，反映AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求；
• NAND FLASH价格：NAND FLASH价格同样上涨，显示存储市场进入新一轮景气周期。

投资建议

• AI算力需求驱动：人工智能浪潮推动全球科技产业进入高强度战略投资周期，谷歌、亚马逊等巨头加大数据中心与算力基础设施投入；
• 核心受益环节：AI芯片、服务器、HBM存储芯片、高速光模块等算力核心环节需求强劲，供给紧张成为行业共识；
• 产业链升级机会：先进PCB、先进封装技术、基础电子元器件等通用制造环节也将受益于AI对硬件性能的提升需求；
• 国产替代加速：国内半导体产业在外部环境压力下，“国产替代”已成为战略重点，设备与材料公司成为核心关注对象；
• 投资策略：建议聚焦国产设备与材料公司，关注其在AI算力产业链中的技术突破与供应链地位。

行业要闻

1. 2025胡润中国500强发布

• 台积电蝉联榜首：以10.5万亿元企业价值位居第一，较上年增长3.5万亿元；
• 半导体行业崛起：超越生命健康行业，成为增长最快的行业之一；
• 头部企业表现：腾讯（5.3万亿元）、字节跳动（3.4万亿元）、小米（1万亿元）等企业均实现显著增长。

2. 德州仪器拟收购芯科科技

• 交易金额：预计70亿美元，若完成将成为TI继2000年收购Burr-Brown后的又一重大战略举措；
• 技术互补：芯科科技在物联网和无线连接芯片领域具有技术优势，将助力TI拓展市场。

3. 荣耀手机业务全球增速登顶

• 增长表现：2025年全球出货量增速达11%，成为前十大手机厂商中增速最高的品牌；
• 全球化布局：荣耀在海外平板市场表现亮眼，出货增速第一，推动其形成“手机+平板”双轮驱动格局。

风险提示

• 产业政策转变：可能影响行业发展方向；
• 国产算力不及预期：可能削弱国内替代进程；
• 行业竞争加剧：加剧企业盈利压力；
• 国际贸易摩擦：可能影响供应链稳定。

投资评级说明

• 行业评级：看好（维持）
• 股票评级：
  • 强烈推荐：股价表现优于市场基准指数20%以上；
  • 谨慎推荐：股价表现优于市场基准指数10%~20%；
  • 中性：股价波动在市场基准指数±10%之间；
  • 回避：股价表现弱于市场基准指数10%以上。

重要声明与免责条款

• 分析师声明：分析师闫晓伟具有证券投资咨询执业资格，报告内容反映其独立研究观点，不受第三方影响；
• 免责声明：报告基于公开信息，大同证券不保证其准确性与完整性，不承担使用报告导致的损失责任；
• 特别提示：报告仅供签约客户使用，不得转发或用于公众媒体，投资者应谨慎决策。

总结

当前AI算力需求的爆发正在重塑全球硬科技产业格局，推动半导体、存储芯片、光通信等核心环节进入高景气周期。国内“国产替代”趋势加速，为相关设备与材料公司带来重要发展机遇。建议投资者关注AI芯片、HBM、光通信等直接相关领域，以及具备技术优势的通用制造环节，同时警惕政策、竞争及国际贸易等潜在风险。