> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年8月4日 ## 核心内容概述 2026年8月4日，有色金属市场整体呈现回暖态势，铜和铝价格均小幅震荡上行。市场情绪受美伊谈判进展影响，虽双方立场对立，但宏观环境偏暖，对铜铝价格形成支撑。同时，国内外供需变化与库存动态也对价格走势产生一定影响。 --- ## 主要观点 - **宏观情绪偏暖**：美伊谈判虽处于僵局，但整体市场情绪因其他积极因素有所改善，对铜铝价格形成利好支撑。 - **铜价震荡上行**：沪铜主力合约CU2609收报106650元/吨，涨0.50%；铜现货市场升贴水有所回落，但期铜价格重心上移，对下游采购形成抑制。 - **铝价小幅上涨**：沪铝主力合约AL2609收报23810元/吨，涨0.72%；铝现货市场升贴水持续走弱，铝价上方承压。 - **供需矛盾仍存**：铜供应增加，但消费进入淡季，电解铜小幅累库；铝水比例上升，但终端需求疲软，抑制铝价上涨空间。 - **海外产能预期与中东局势扰动市场**：海外产能复产预期持续，中东局势反复，对市场情绪造成一定波动。 --- ## 关键信息 ### 铜市场情况 | 指标 | 8月4日 | 8月3日 | 7月31日 | 7月30日 | 7月29日 | 日环比变化 | |------|--------|--------|---------|---------|---------|-------------| | 上海现货升贴水（元/吨） | 230 | 280 | 260 | 265 | 280 | -50 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 50 | 55 | 80 | 115 | 115 | -5 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | 380 | 380 | 360 | 380 | 390 | 0 | | 保税区仓单溢价（美元/吨） | 112.5 | 112.5 | 115.5 | 115.5 | 115.5 | 0 | | 上期所仓单（吨） | 25138 | 25138 | 25563 | 25737 | 26161 | 0 | | LME铜库存（吨） | / | 244025 | 249850 | 255400 | 262300 | -5825 | | COMEX铜库存（短吨） | / | 717314 | 716175 | 713949 | 710401 | 1139 | | 进口现货盈亏（元/吨） | -783.5 | -516.8 | -296.1 | -143.0 | -193.6 | -266.8 | | 沪伦比值 | / | 7.66 | 7.64 | 7.59 | 7.70 | 0.02 | ### 铝市场情况 | 指标 | 8月4日 | 8月3日 | 7月31日 | 7月30日 | 7月29日 | 日环比变化 | |------|--------|--------|---------|---------|---------|-------------| | 中国A00铝平均价（元/吨） | 23730 | 23500 | 23630 | 23630 | 23400 | 230 | | 升贴水（元/吨） | -20 | -10 | -10 | 0 | 10 | -10 | | 宏桥铝价（元/吨） | 23650 | 23650 | 23780 | 23780 | 23550 | 0 | | 沪铝主力-连三（元/吨） | 35 | 35 | 55 | 85 | 65 | 0 | | LME铝升贴水（美元/吨） | / | 30.78 | 32.7 | 33.38 | 36.52 | -1.92 | | 沪伦比值 | / | 7.33 | 7.40 | 7.40 | 7.38 | -0.07 | | 进口现货盈亏（元/吨） | -3610.5 | -3404.3 | -3215.1 | -3329.5 | -3148.6 | -206.19 | | LME铝库存（吨） | / | 262650 | 264400 | 266300 | 267800 | -1750 | | 上期所仓单（吨） | 317305 | 317305 | 320224 | 325289 | 330389 | 0 | | φ120铝棒加工费（广东） | 170 | 230 | 180 | 180 | 230 | -60 | | ADC12价格（废铝） | 24200 | 24100 | 24200 | 24200 | 24100 | 100 | --- ## 市场动态分析 ### 铜市场 - **现货供应增加**：近期铜现货供应有所上升，但消费进入淡季，导致电解铜小幅累库。 - **期现价差变化**：期铜价格重心升至106500元/吨上方，对下游采购形成抑制，现货升贴水有所回落，表明市场对现货的支撑力减弱。 - **进口盈亏**：进口现货盈亏持续为负，表明进口铜在成本上仍不具竞争力。 ### 铝市场 - **铝水比例上升**：铝水比例持续抬升，但终端需求疲软，铝价上方承压。 - **现货价格上涨**：SMM A00铝价上涨230元/吨，升贴水走弱，反映市场对现货的接受度下降。 - **库存变化**：LME铝库存小幅下降，上期所仓单维持稳定，显示市场对铝的库存管理较为谨慎。 - **加工费走低**：φ120铝棒加工费下降，表明下游加工需求疲软。 --- ## 总结 整体来看，铜铝市场在宏观情绪回暖的背景下震荡上行，但基本面仍存在一定的压力。铜供应增加与消费淡季的矛盾，铝水比例上升与终端需求疲软的冲突，均对价格形成制约。同时，海外产能复产预期与中东局势的反复，继续影响市场情绪，增加价格波动风险。投资者需密切关注供需变化与地缘政治动向，以应对后续市场走势。