20260604-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_震荡上行_5页_639kb

冠通期货PP研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）日报，主要分析了近期PP市场行情、期现价格走势及基本面情况。报告指出，PP市场整体呈现震荡上行趋势，受成本端原油价格反弹及中东地缘局势影响，同时关注下游需求变化及库存水平。

主要观点

1. 行情分析

• PP下游开工率：截至5月29日当周，PP下游整体开工率环比下降0.42个百分点至47.74%，需求疲软。
• 拉丝下游表现：拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至41.82%，BOPP订单持续下降，且上周BOPP膜价格下跌。
• PP企业开工率：6月3日，洛阳石化二线等停车装置重启，PP企业开工率上涨至72%左右，但仍处于偏低水平。
• 标品拉丝比例：标品拉丝生产比例降至18.5%，表明企业对拉丝产品的偏好有所下降。
• 石化库存：周三石化库存环比下降2万吨至77万吨，较去年同期低12万吨，库存水平处于近年同期中性水平。
• 成本端影响：美伊局势升温，原油价格反弹，推动PP成本端上行。

2. 期现价格走势

• 期货市场：PP2609合约增仓震荡上行，最低价8636元/吨，最高价8812元/吨，最终收盘于8795元/吨，涨幅1.27%，持仓量增加至588,699手。
• 现货市场：PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报价在9280-10000元/吨之间。

3. 市场预期

• 市场预计美伊即将达成协议，但目前双方仍有分歧，霍尔木兹海峡封锁仍未解除，关注中东PP及原料出口情况。
• PP与塑料价差预计震荡上行，因PP供需状况优于塑料。

关键信息

供应端

• 6月3日，洛阳石化二线等装置重启，PP企业开工率回升至72%，但整体仍偏低。
• 标品拉丝生产比例下降至18.5%，显示企业对拉丝产品的需求减少。

需求端

• PP下游整体开工率降至47.74%，需求持续疲软。
• 塑编和BOPP订单继续下降，下游对高价原料接受度不高，利润被压缩，成交氛围冷清。
• 4月PP出口数据较好，但近期出口情况未有明显改善。

原料端

• 布伦特原油08合约上涨至97美元/桶上方，支撑PP成本端。
• 中国CFR丙烯价格保持稳定，为1210美元/吨。

库存情况

• 石化库存处于近年同期中性水平，周三库存环比下降2万吨至77万吨，显示供应端压力有所缓解。

市场展望

• PP预计震荡上行，需关注下游需求承接力度及中东局势进展。
• PP-塑料价差有望继续扩大，因PP供需优于塑料。

数据来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站、博易大师、Wind。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，冠通期货不承担责任。

报告发布机构与联系方式

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 联系人：苏妙达（研究咨询部）。
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167。
• 服务热线：400-6678-656。
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附图说明

• bar-line hybrid chart：展示PP价格与成交量走势，反映市场活跃度。
• line chart：展示PP开工率变化趋势，显示近期开工率波动情况。
• text_image：展示“冠通 研究”字样，强调研究机构属性。
• text_image：展示“数据 追踪”字样，突出数据来源与分析的重要性。
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