黑色金属日报总结（2025年12月24日）
核心内容概述
本日报主要分析了螺纹钢和热卷期货及现货市场的价格走势、利润变化、区域价差及市场影响因素，结合相关行业数据和宏观信息，为投资者提供交易策略建议。
一、市场信息
螺纹钢
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05 |
3136 |
3128 |
+8 |
| RB10 |
3173 |
3169 |
+4 |
| RB01 |
3121 |
3116 |
+5 |
期货价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05-RB10 |
-37 |
-41 |
+4 |
| RB01-RB05 |
-15 |
-12 |
-3 |
| RB10-RB01 |
52 |
53 |
-1 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约 |
-128 |
-132 |
+4 |
| 10合约 |
-89 |
-89 |
0 |
| 01合约 |
-108 |
-110 |
+1 |
现货价格（元/吨）
| 品牌 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
折标准品 |
| 上海中天 |
3290 |
3290 |
0 |
3290 |
| 南京西城 |
3440 |
3440 |
0 |
3440 |
| 山东石横 |
3250 |
3250 |
0 |
3250 |
| 唐山唐钢 |
3100 |
3100 |
0 |
3190 |
现货价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海螺纹-北京螺纹 |
190 |
190 |
0 |
| 上海螺纹-济南螺纹 |
50 |
50 |
0 |
| 上海螺纹-广州螺纹 |
-190 |
-190 |
0 |
| 上海螺纹-南京螺纹 |
-10 |
-10 |
0 |
| 上海螺纹-杭州螺纹 |
100 |
100 |
0 |
现货利润（元/吨）
| 区域 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 调坯轧材利润 |
60 |
60 |
0 |
| 华东螺纹利润 |
-64 |
-67 |
+3 |
| 唐山螺纹利润 |
-308 |
-315 |
+7 |
| 山东螺纹利润 |
-461 |
-361 |
-100 |
| 唐山钢坯利润 |
-208 |
-214 |
+6 |
| 华东电炉平电利润 |
-81 |
-66 |
-15 |
| 华东电炉谷电利润 |
84 |
99 |
-15 |
热卷
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC05 |
3285 |
3281 |
+4 |
| HC10 |
3301 |
3295 |
+6 |
| HC01 |
3287 |
3280 |
+7 |
期货价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC01-HC05 |
2 |
-1 |
+3 |
| HC10-HC01 |
14 |
15 |
-1 |
| HC05-HC10 |
-16 |
-14 |
-2 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约 |
21 |
21 |
0 |
| 10合约 |
39 |
37 |
+2 |
| 01合约 |
58 |
54 |
+3 |
现货价格（元/吨）
| 品牌 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
折标准品 |
| 天津河钢热卷 |
3180 |
3180 |
0 |
3270 |
| 乐从日钢热卷 |
3260 |
3260 |
0 |
3260 |
| 上海鞍钢热卷 |
3270 |
3270 |
0 |
3270 |
现货价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海热卷-天津热卷 |
20 |
20 |
0 |
| 上海热卷-乐从热卷 |
10 |
10 |
0 |
| 上海热卷-上海螺纹 |
0 |
-21 |
+21 |
| 唐山带钢-唐山热卷 |
-40 |
-40 |
0 |
| 上海冷轧-上海热卷 |
590 |
600 |
-10 |
| 乐从冷轧-乐从热卷 |
580 |
580 |
0 |
现货利润（元/吨）
| 区域 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 天津热卷利润 |
-368 |
-376 |
+7 |
| 华东热卷利润 |
-172 |
-176 |
+4 |
二、市场研判
【相关价格】
- 螺纹钢现货：上海中天3290元（持平），北京敬业3130元（持平）。
- 热卷现货：上海鞍钢3270元（持平），天津河钢3180元（持平）。
【交易策略】
- 单边：钢材盘面延续震荡偏强走势，但现货成交一般偏弱，投机情绪较弱，刚需逐渐走弱。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
【重要资讯】
- 用电量数据：11月份全社会用电量同比增长6.2%，其中第二产业用电量增长4.4%，高技术及装备制造业用电量增长6.7%，第三产业用电量增长10.3%，城乡居民生活用电量增长9.8%。
- 建筑业合同额：截至12月24日，5家建筑央企前11月新签合同总额达65139.46亿元，中国建筑新签合同额为40408亿元，同比增长显著；而地产业务合约销售额同比下降9.9%。
三、关键信息与主要观点
- 钢材市场：期货价格整体偏强，但现货成交偏弱，市场情绪谨慎。
- 供需关系：建材产量增长，库存去化，表需转弱；热卷产量小幅下滑，但表需仍增长，受家电企业年末补库及出口影响。
- 成本支撑：煤矿供应增长，但铁矿价格因pb粉结构性短缺和进口利润亏损维持高位，对钢价形成支撑。
- 政策与宏观：需关注宏观消息、煤矿安全检查、海外关税及国内产业政策对市场的影响。
- 区域价差：华东地区螺纹钢与热卷价格价差相对稳定，但不同地区间价差仍存在，反映区域供需差异。
- 利润变化：螺纹钢和热卷现货利润多数为负，部分区域略有改善，但整体仍承压。
四、附图说明
本报告附有多个图表，包括：
- 螺纹钢与热卷的期货及现货价格走势。
- 螺纹钢与热卷的价差图。
- 螺纹钢与热卷的盘面利润及基差图。
- 华东电炉成本、冷热价差及废钢-铁水价差图。
这些图表为市场分析提供了直观支持，便于投资者把握价格趋势和利润空间。
五、免责声明
本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎投资。
