> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG策略周度报告总结（20260417） ## 核心内容概述 本报告提供了2026年4月17日截止的ESG策略表现分析，重点对比了两种ESG策略——**ESG筛选策略（沪深300）**与**ESG舆情整合策略（沪深300）**，并结合市场基准沪深300指数进行评估。报告还列出了相关研究、附录指标说明以及风险提示等内容。 --- ## 主要观点 ### 1. ESG筛选策略（沪深300） - **策略背景**：基于2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告，结合ESG增量风险信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - 绝对收益：上涨 **0.32%** - 相对基准（沪深300上涨1.99%）：超额收益为 **-1.67%** - **近一个月表现**： - 总回报：**-3%** - 相对总回报：**-5%** - 最大涨幅：**3%** - 最大跌幅：**-4%** - 夏普比率：**-1.96** - **长期表现（成立以来）**： - 总回报：**74%** - 相对总回报：**52%** - 年化平均回报：**18%** - 年化平均超额回报：**14%** - 相关系数：**0.63** - 信息比率：**61.36** - 跟踪误差：**1%** ### 2. ESG舆情整合策略（沪深300） - **策略背景**：基于2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告，结合ESG舆情增量风险信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - 绝对收益：上涨 **1.28%** - 相对基准（沪深300上涨1.99%）：超额收益为 **-0.7%** - **近一个月表现**： - 总回报：**-0.4%** - 相对总回报：**-2%** - 最大涨幅：**4%** - 最大跌幅：**-4%** - 夏普比率：**-0.36** - **长期表现（成立以来）**： - 总回报：**113%** - 相对总回报：**91%** - 年化平均回报：**26%** - 年化平均超额回报：**22%** - 相关系数：**0.47** - 信息比率：**85.05** - 跟踪误差：**1%** --- ## 关键信息 ### 1. 策略表现对比 | 指标 | ESG筛选策略（沪深300） | ESG舆情整合策略（沪深300） | |------------------|------------------------|----------------------------| | 本周绝对收益 | 0.32% | 1.28% | | 本周超额收益 | -1.67% | -0.7% | | 最近一个月总回报 | -3% | -0.4% | | 最近一个月相对回报 | -5% | -2% | | 最大涨幅 | 3% | 4% | | 最大跌幅 | -4% | -4% | | 夏普比率 | -1.96 | -0.36 | ### 2. 风险提示 - **市场情绪不稳定风险**：市场波动可能影响ESG策略的表现。 - **历史数据推演规律改变风险**：基于历史数据构建的策略可能在未来失效。 --- ## 附录指标说明 | 指标名称 | 指标描述 | 公式说明 | |------------------|------------------------------------------|------------------------------------| | 年化收益 | 策略收益率的年化表示 | (总收益+1)^(260/交易日) -1 | | 相对回报 | 策略收益与基准收益的差值 | 策略总回报 - 基准总回报 | | Alpha | 实际风险回报与预期风险回报的差额 | 策略年化收益率 - Beta×基准年化收益率 | | Beta | 策略对市场变动的敏感程度 | 协方差(策略回报, 基准回报)/σm² | | 下行风险 | 策略收益下跌的风险 | 策略收益中小于0部分的标准差 | | 詹森指数 | 策略业绩超过基准的超额收益 | (Rp - Rf) - Beta×(Rm - Rf) | | 夏普比率 | 单位风险下的超额收益 | (Rp - Rf)/σp | | 索提诺比率 | 单位下行风险下的超额收益 | (Rp - Rf)/下行风险 | | 跟踪误差 | 策略收益与基准收益的差异标准差 | (策略日回报 - 基准日回报)的标准差 | | 特雷诺比率 | 单位系统风险下的超额收益 | (Rp - Rf)/Beta | | 年化波动率 | 策略的风险性衡量 | √52 × √[Σ(Ri - ∑Ri/N)² / (N-1)] | | 相关系数 | 策略收益与基准收益的相关性 | 协方差(策略回报, 基准回报) / (σp×σm) | | 平方差 | 策略收益下跌的风险指标 | 策略收益中小于0部分的标准差 | --- ## 风险提示 - **市场情绪不稳定风险**：市场情绪波动可能对ESG策略产生不利影响。 - **历史数据推演规律改变风险**：策略基于历史数据构建，若市场规律发生改变，策略可能失效。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：马宗明 - **职位**：中国银河证券ESG研究负责人 - **联系方式**：18600816533 | mazongming_yj@chinastock.com.cn - **登记编码**：S0130524070001 --- ## 研究助理信息 - **研究助理**：方嘉成 - **联系方式**：17394948526 | fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn --- ## 相关研究 1. 【银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建 2. 【银河ESG】穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径 3. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为 5.94%——ESG策略周度报告（20250419） 4. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为 0.79%——ESG策略周度报告（20250425） 5. 【银河ESG】本周ESG评级下调数居多，策略有所回撤——ESG策略周度报告（20250430） 6. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略绝对收益为 2.16%——ESG策略周度报告（20250510）