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纯碱早报总结（2026-7-15）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情及影响因素，为市场参与者提供参考信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给：近期检修企业减少，且前期检修恢复，导致整体供应增加；纯碱周度产量处于历史高位。
• 需求：下游浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，需求疲软。
• 库存：全国纯碱厂内库存174.70万吨，较前一周上涨0.98%，处于5年均值上方，库存压力较大。
• 利润：华北氨碱法利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示行业盈利能力承压。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1064元/吨，较前一日微涨0.09%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1065元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力基差为1元，期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 技术面：价格运行于20日线下方，且20日线呈向下趋势，技术面偏空。

3. 主力持仓

• 主力持仓：净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

4. 预期走势

• 短期预期：基本面疲弱，预计纯碱价格将维持低位偏弱运行。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃生产持稳，冷修进一步乏力，有助于维持需求稳定。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量维持高位，增加市场供应压力。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，加剧供需失衡。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存压力较大，行业仍处于供需错配状态。

风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致需求回升。
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

数据来源

• 期货行情数据：Wind、钢联
• 现货价格数据：钢联
• 开工率、产量、库存数据：钢联
• 利润分析数据：钢联

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