20231224-中泰期货-黑色产业链周报_部委年度工作利好预期_钢厂库存累积压制情绪_191页_8mb

黑色产业链周报总结

核心逻辑

1. 宏观预期主导：中央经济会议后，政策利多情绪提升，尤其是住建部、财政部等行业会议落地，但现实需求转化不及预期。黑色链指数短期震荡，弱现实下建议观望或逢高偏空。
2. 钢厂库存压力：钢材厂库继续累库，热卷社库下降，全口径库存进入累库周期，叠加冬储备货谨慎，价格承压。
3. 原料端分化：铁矿石供需宽松，矿价高位震荡；废钢短期稳中有涨；双硅品种供需双弱，1月钢招前逢低做多，钢招后逢高做空。

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🔲 钢材

• 供需矛盾：产量增长支撑，但需求进入淡季回落，表观消费分化，热卷北方冷卷南方表现各异，电炉利润亏损加剧。
• 策略：周三钢建建议逢高做空（4000-4200区间），春节前谨慎追空。期现套保需关注冬储政策博弈。
• 风险：地产销售恢复驱动需求超预期、补库不及预期。

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供给端 // 发运量环比回落，但港口库存增加，预计供给高位运行。
需求端 // 铁水产量下降，但疏港冷清，炉料补库需求或逐步减弱。

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