> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年9月2日 ## 核心内容 2026年9月2日，有色金属市场整体承压，铜价和铝价均出现不同程度的回落。主要受美联储加息预期升温及美国制造业数据疲软的影响，美元指数上行，令铜铝价格面临下行压力。然而，部分基本面因素仍为铜铝价格提供支撑，市场对9月FOMC会议前的非农、CPI等数据仍保持关注，加息路径仍存变数。 --- ## 主要观点 ### 铜市场 - **美联储加息预期升温**：美联储理事巴尔再度释放偏鹰信号，强调若通胀未能回落，将果断采取加息措施，导致美元指数走强，铜价承压。 - **制造业数据疲软**：美国8月ISM制造业指数降至54.6，低于预期，新订单指数回落至3月份以来最弱，显示制造业仍面临原材料成本高企和交货延迟的问题。 - **库存与供应支撑**：国内电解铜持续去库，LME可交割仓单水平较低，矿端供应偏紧，为铜价提供支撑。 - **价格走势**：沪铜主力合约CU2610收报108040元/吨，跌1180元/吨，跌幅1.08%；铜现货升水回落至375元/吨，部分下游逢低采购需求释放，但追价意愿不强。 - **市场数据**：上海现货升贴水、保税区仓单溢价、进口现货盈亏等指标均显示铜市场存在一定的价格调整压力。 ### 铝市场 - **中东局势扰动**：中东局势反复对铝价形成扰动，但海外产能持续爬产，LME库存水平较低，国内铝锭亦持续去库，对铝价形成支撑。 - **价格走势**：沪铝主力合约AL2610收报24100元/吨，跌10元/吨，跌幅0.04%；铝现货升水报10元/吨，较前一交易日有所回升。 - **市场数据**：LME铝升贴水、沪伦比值、进口现货盈亏等指标均显示铝市场存在一定的波动性，但整体维持在相对稳定区间。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **美联储偏鹰信号**：巴尔强调通胀未回落，需警惕加息风险，导致美元指数走强。 - **美国制造业数据**：ISM制造业指数连续第八个月扩张，但新订单指数回落至3月份以来最弱，显示制造业复苏乏力。 - **铜铝价格回落**：受美元走强影响，铜铝价格双双回落，但库存和供应偏紧为价格提供支撑。 - **终端需求疲软**：铜铝终端需求总体偏弱，但部分板块出现边际改善信号，需关注需求兑现情况。 ### 数据概览 #### 铜相关数据 | 指标 | 9/2 | 9/1 | 8/31 | 8/28 | 8/27 | 日环比 | |------|-----|-----|------|------|------|--------| | 上海现货升贴水（元/吨） | 375 | 495 | 610 | 535 | 450 | -120 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 220 | 240 | 210 | 185 | 215 | -20 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | 580 | 510 | 510 | 490 | 410 | 70 | | 保税区仓单溢价（美元/吨） | 77.5 | 76 | 77.5 | 77.5 | 87.5 | 1.5 | | 上期所仓单（吨） | 29517 | 29766 | 30340 | 31462 | 32213 | -249 | #### 铝相关数据 | 指标 | 9/2 | 9/1 | 8/31 | 8/28 | 8/27 | 日环比 | |------|-----|-----|------|------|------|--------| | 中国A00铝平均价（元/吨） | 24080 | 24110 | 23970 | 23900 | 23920 | -30 | | 升贴水（元/吨） | 10 | 0 | -10 | -10 | -10 | 10 | | 沪铝主力-连三（元/吨） | 60 | 35 | 65 | 45 | 50 | 25 | | 上期所仓单（吨） | 234189 | 238373 | 241694 | 245510 | 251174 | -4184 | --- ## 结论 整体来看，铜铝市场在美联储加息预期和制造业数据疲软的双重压力下承压回落，但库存去化及供应偏紧仍为价格提供支撑。未来需关注9月FOMC会议前的关键数据发布，以及终端需求的实际回暖情况。