20211115-国盛证券-电气设备行业周报_电网投资迎来加速_恩捷携手宁德共建隔膜项目_14页_1mb

电气设备行业总结

核心内容概述

本报告聚焦电气设备行业的最新动态，重点分析新能源发电、新能源汽车及电力设备/储能三大板块。整体来看，行业在政策支持、市场需求及企业合作等多重因素推动下持续增长，特别是电网投资加速、新能源车销量持续上升、光伏和风电行业合作深化，以及隔膜和电池材料领域的技术突破与产能扩张。

主要观点

新能源发电

光伏

• 政策支持：央行推出碳减排支持工具，预计可大幅降低新能源企业融资成本，推动光伏技术、产能和项目发展。
• 国际合作：美国商务部驳回对中国光伏企业的反规避调查申请，中美发布《格拉斯哥联合宣言》，深化光伏领域合作。
• 行业趋势：光伏行业整体上涨，多晶硅料、组件、逆变器等细分领域表现强劲。
• 重点推荐：通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、阳光电源、福斯特、福莱特、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、中来股份、晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电

• 全球加速：全球风能宣言签署，呼吁加速全球风电装机，实现2050年净零排放目标。
• 国内政策：十四五期间，我国电网投资或达3万亿元，风电大基地项目及风电下乡有望稳步推进。
• 重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

电力设备/储能

• 投资加速：南方电网和国家电网在“十四五”期间计划投资约3万亿元，其中配电网建设为工作重点。
• 技术发展：储能设备需求增长，相关产业链受益。
• 重点推荐：宁德时代、星云股份、亿纬锂能、天合光能、天顺风能、天赐材料、当升科技、中科电气、恩捷股份等。

新能源汽车

• 销量增长：10月国内新能源车销量达38.3万辆，同比增长135%，预计全年销量将突破330-340万辆。
• 技术趋势：铁锂电池份额持续上升，三元电池份额下降，预计2022年隔膜供给偏紧。
• 企业合作：恩捷股份与宁德时代强强联手，共建湿法和干法隔膜项目，宁德时代享有优先采购权。
• 重点推荐：比亚迪产业链、宁德时代产业链，包括宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。

关键信息

• 市场表现：本周电力设备新能源板块上涨3.4%，今年以来累计涨幅达57.0%，领涨所有板块。
• 价格动态：
  • 光伏产业链：多晶硅料价格稳定，单晶硅片价格有所波动，组件价格整体下行。
  • 锂电池及主要材料：正极材料价格稳中有降，磷酸铁锂价格上升，电解液价格稳中有升，隔膜价格有所下降。
• 重要新闻：
  • 宁德时代投资入股哪吒汽车，推动技术研发与供应链合作。
  • 浙江计划2025年推广氢燃料车5000辆，建设近50座加氢站。
  • 晶盛机电与双良节能再签单晶炉买卖合同，订单金额近200亿元。
  • 西门子歌美飒拿下3.6GW海上风电订单，成为最大海上订单。
  • 国家电投“暖核一号”投运，海阳成为全国首座“零碳”供暖城市。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

重点标的

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
300750.SZ	宁德时代	买入	2.40/4.79/8.79/12.90	267.08/133.82/72.92/49.69
603659.SH	璞泰来	增持	0.96/2.36/3.53/5.10	193.22/78.60/52.55/36.37
300014.SZ	亿纬锂能	增持	0.87/1.66/2.39/3.35	151.25/79.27/55.06/39.28
300274.SZ	阳光电源	增持	1.34/1.73/2.47/2.83	119.94/92.90/65.07/56.79
601012.SH	隆基股份	增持	1.58/2.04/2.87/3.29	59.98/46.46/33.02/28.81
600438.SH	通威股份	增持	0.80/1.90/2.27/2.39	61.85/26.04/21.80/20.70
002459.SZ	晶澳科技	买入	0.94/1.17/2.22/3.10	98.94/79.49/41.89/30.00

图表目录

• 图表1: 本周行业涨跌幅情况
• 图表2: 今年以来行业涨跌幅情况
• 图表3: 本周板块涨跌幅
• 图表4: 我国年度电网基本建设投资完成额
• 图表5: 2020-2021.1国内新能源车销量
• 图表6: 2021年10月份国内动力电池产量结构
• 图表7: 光伏产业链价格涨跌情况
• 图表8: 锂电池及主要材料价格涨跌情况

作者信息

• 分析师：王磊（执业证书编号：S0680518030001，邮箱：wanglei1@gszq.com）
• 分析师：杨润思（执业证书编号：S0680520030005，邮箱：yangrunsi@gszq.com）

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