> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交运行业2026年中期策略总结 ## 核心内容 天风·交运行业2026年中期策略报告从多个维度对交通运输行业进行了分析，重点围绕航空机场、航运港口、高速公路、物流快递以及无人驾驶五大领域，探讨了行业复苏、价格调整、并购机会及技术变革带来的投资机遇。 ## 主要观点 ### 航空机场：逆周期投资机会 - 入境游带动国际旅客数量快速增长，推动航空机场需求回升。 - 库存周期的改善有助于行业整体复苏。 - 高油价虽然对航空企业造成成本压力，但也可能带来逆势投资机会。 ### 航运港口：Q2集运涨价预期 - 东亚地区出口保持高增长，欧美市场有望进入补库存周期。 - 运力增速处于低谷，供需失衡可能推动集运运价上涨。 - 平陆运河即将通航，北部湾港吞吐量预计增长超25%。 ### 高速公路：涨价与并购潜力 - 利率维持低位震荡，行业配置性价比提升。 - 扩建项目已带动价格上涨，存量资产也有涨价空间。 - 并购成为提升盈利能力的重要手段，行业盈利预期改善。 ### 物流快递：涨价推升利润，出海成新方向 - 全球供应链冲击导致商品价格上行，物流快递企业利润有望提升。 - 历史经验表明，两次石油危机期间日本商社利润显著增长。 - 快递行业反内卷初见成效，量价关系有望改善。 - 未来出海战略可能成为物流企业新的增长点。 ### 无人驾驶：重构运输生态 - 新能源车辆与无人驾驶技术有望降低公路运输成本约50%。 - 车货匹配、汽车租赁、充电等配套服务将获得发展机遇。 ## 关键信息 - **行业趋势**：整体呈现复苏迹象，价格调整成为重要驱动力。 - **投资机会**：航空机场、航运港口、高速公路、物流快递及无人驾驶均具备不同层面的投资价值。 - **风险提示**：全球经济增速放缓、美国加征关税、原油价格上涨、物流降费政策、美元利率上升等可能对行业造成不利影响。 - **报告说明**：本报告由天风证券发布，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者需独立判断，自行承担风险。 ## 投资评级 - **股票投资评级**： - “买入”：预期股价涨幅超过20% - “增持”：预期股价涨幅在10%～20% - “持有”：预期股价涨幅在-10%～10% - “卖出”：预期股价涨幅低于-10% - **行业投资评级**： - “强于大市”：预期行业指数涨幅超过5% - “中性”：预期行业指数涨幅在-5%～5% - “弱于大市”：预期行业指数涨幅低于-5% ## 法律声明 - 本报告观点基于分析师个人研究，不受其他机构影响。 - 报告内容为天风证券所有，未经授权不得复制、分发或修改。 - 投资者应独立判断，本报告不构成任何投资决策的唯一依据。 ## 免责声明 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本平台内容仅供参考，不构成投资建议。 - 仅限专业投资者使用，非专业投资者不应依赖此信息做投资决策。 ## 联系方式 如需进一步咨询，请联系天风机构销售团队： | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------------|--------|--------------|--------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 全国销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliyangyi@tfzq.com | | 全国销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com| | 全国销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 全国销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 全国销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 全国销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com| | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com |