20240719-国投证券-二十届三中全会总量解读及行业投资机会分析_13页_1mb

国投证券二十届三中全会投资机会分析总结

摘要

国投证券策略团队分析指出，二十届三中全会提出进一步全面深化改革，聚焦科技创新和安全发展，带来重大市场影响和投资机会。报告围绕安全、科技、人才三大核心展开宏观层面的科技体制改革、新质生产力、国家治理体系现代化等部署，关注机械、电子、计算机、有色金属、轻工制造五大行业，提出重点领域投资方向和风险提示。

宏观层面主要进展

1. 科技体制改革力度加大：强调科技、教育与人才的基础性、战略性支撑，提出统筹教育、科技和人才体制机制改革
2. 发展新质生产力：推动科技创新为高质量发展首要抓手，构建全面创新体制机制
3. 统筹发展与安全：提升国家安全体系，着力防范化解重点领域风险，包括房地产、债务、机构风险风险

分行业投资机会分析

机械

· 投资建议：关注长久期现金流资产（优先推荐船舶）
· 自主替代主线：重点关注国产率低、卡脖子环节，如中国动力、川仪股份、恒立液压等

电子

· 半导体国产替代是主线关注重点
· 存储、设备、光刻等细分环节重要性强
· 受国际贸易形势影响大，国产化对产业升级形成有力支撑

计算机

· 主要关注两条主线：

1. 新质生产力：
   • 人工智能产业链（算力、算法、安全等）
2. 泛信创：
   • 基础软件（操作系统、数据库）
   • 科技卡脖子环节（科学仪器、工业软件）
   • AI国产化算力

有色金属

· 把握金铜赛道核心机会
· 美联储降息预期下，黄金存在金融属性支撑
· 关注铜产业链受供需格局影响

轻工制造

· 国货品牌崛起主线（如百亚、瑞尔特）
· 出海跨国企业（匠心家居、浩洋、家具、包装）
· 公牛、太阳纸业、索菲亚白马品种机会

总结与建议

二十届三中全会进一步深化市场与政府平衡治理，确立科技支撑中国式现代化新方向。
建议投资者重点关注：

• 科技自主与国产替代
• 产业升级与安全供给
• 新质生产力与人工智能产业链
• 有色金属（铜、黄金）金融属性与基本面结合
• 出海龙品牌及轻工制造全球化新机遇