> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 品种分析总结 ## 钢铁板块 ### 螺纹钢 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 成本端焦炭连续提涨，预计7月初落地，钢厂利润持续压缩。 - 虽然钢厂利润有所下滑，但整体盈利率尚可，生产积极性仍在。 - 螺纹需求环比下滑，下游建筑、基建、制造业分化明显，总需求强度偏弱。 - 铁水产量维持高位，库存环比上升，去化放缓。 - 供需整体偏弱，连续下行后短线或有反弹，中期低位震荡运行。 ### 热卷 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 热卷供需环比均略上升，库存环比增加，去化停滞。 - 自身基本面驱动偏弱。 - 焦煤复产偏慢，焦炭提涨带来成本上升。 - 供需带来持续压力，但连续下行后短线或有技术性反弹。 ### 铁矿石 - **核心观点**：短线参与 - **主要逻辑**： - 铁水产量再增，钢厂小幅去库，港口库存同步下降。 - 外矿发货回落，供需结构边际好转。 - 焦煤破位下跌后，黑色阶段性缺少向上的驱动，价格整体弱势震荡。 - 建议前期空单止盈，短线操作。 ### 焦炭 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 焦炭开启第九轮提涨，预计7月初落地。 - 部分焦企已陷入亏损状态，短期或有限产计划。 - 铁水产量维持高位，下游维持刚需采购。 - 短期仍需关注原料价格波动，下跌情绪快速释放后，建议谨慎观望。 ### 焦煤 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 国内煤矿日产环比回升，但事故发生地及周边区域仍在停产，供需矛盾尚未完全解决。 - 现货端依然强势，市场交易复产及淡季压力。 - 短期下跌情绪快速释放，建议谨慎观望，不宜盲目追空。 --- ## 铁合金板块 ### 锰硅 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 产区供应环比下降，需求环比增加，本期合金厂库存基本同上期持平。 - 海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化。 - 短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。 ### 硅铁 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**： - 产区开工率持稳，需求小幅增加，本期合金厂库存环比下降约0.2万吨。 - 河钢6月硅铁招标询盘6000元/吨，较5月定价持平，招标数量减少。 - 短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。 --- ## 玻璃板块 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 玻璃自身供需仍然较差，各燃料利润均为负，产量维持低位。 - 需求仍然较弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。 - 上中游库存仍然较高，存在去库压力。 - 供给端缺少新的事件驱动，震荡偏弱运行。 --- ## 纯碱板块 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。 - 需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。 - 库存为同期高位，压力明显。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担风险。 - 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制。 - 报告所载的资料、工具及材料仅作参考，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 - 信息来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告不构成任何投资建议，期货投资风险由实际操作者承担。 - 本报告过往表现不应作为日后表现的反映及担保。 - 报告观点不代表中辉期货的立场，仅反映编写分析员的设想、见解及分析方法。 - 报告版权属中辉期货，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 期货有风险，投资需谨慎！