2024-12-13-港交所-乙德投资控股_中期报告2024_x2f_25_43页_3mb

乙德投資控股有限公司二零二四╱二五年中期報告摘要

公司資料
乙德投資控股有限公司（股份代號：06182）為在香港註冊的投資控股公司，全資附屬公司鈞泰工程有限公司主要從事建築材料供應及相關安裝服務，產品包括木地板、內牆隔間材料（如石膏磚）、合成室內牆飾板（如石晶牆板）、可拆卸隔板系統、木門及屋瓦。

業務回顧及市場前景
受地緣政治緊張及經濟不確定性影響，營運環境充滿挑戰。然而，公司於2024年下半年獲取多個大型項目，包括一個12.2百萬港元的石晶牆板醫院項目，推動期內收益增至約68.7百萬港元及淨盈利3.0百萬港元，較2023年同期的56.8百萬港元收益及16.9百萬港元虧損明顯改善。

財務回顧

1. 收益：總收益增長21.0%（68.7百萬港元），建造合約收益占比達90.7%，銷售建材收益占比9.3%。
2. 成本：銷售及服務成本微增至54.5百萬港元，其中材料成本上升19.4%，分包成本下降10.8%。
3. 毛利及毛利率：毛利增至14.2百萬港元（2023年同期2.8百萬港元），毛利率由4.9%躍升至20.6%，主要得益於銷售建材收益比例提升及建造合約成本控制。
4. 其他收入：因項目減值虧損撥回6.5百萬港元，其他收入增至7.0百萬港元。
5. 費用：銷售及分銷開支下降36.4%（0.7百萬港元），行政開支略減（15.3百萬港元），財務成本微降（2.2百萬港元）。
6. 稅務及淨利：所得稅開支極低（31,000港元），淨盈利由虧損16.9百萬港元轉為盈利3.0百萬港元。

流動資金及財務資源

• 現金及現金等價物降至14.9百萬港元（2024年3月底為29.7百萬港元）。
• 銀行借款按浮動利率計息，金額55.3百萬港元（2024年3月底為52.2百萬港元）。
• 資產負債比率59.8%（2024年3月底57.4%），流動比率1.4（2024年3月底1.5）。

主要風險及不確定因素

1. 現金流量波動：項目前期可能產生淨現金流出，後期因客戶分期付款導致現金流不穩定。
2. 項目成本及執行風險：可能因材料成本上漲、天氣及客戶需求變動導致成本超支或延期。
3. 利润率變動：每個項目利潤率受合約條款、市場狀況等影響，不具既定性。
4. 新項目獲取：無法確保完成現有項目後持續獲得新合同。
5. 貨幣與利率風險：部分交易以美元、歐元計值，利率上漲可能增加財務負擔。
6. 客戶集中風險：五大客戶占總收益64.0%（2023年同期68.6%），最大客戶占比22.9%（2023年27.1%）。

企業治理

• 董事會由盧永錩（主席兼執行董事）、李沛豪、譚偉德、譚永樂及獨立非執行董事舒華東組成。
• 審核委員會由三名獨立非執行董事及一名非執行董事組成，並已審閱未經審核財務報表。
• 董事會主席及行政總裁由盧永錩一人兼任，並無違反企業管治守則。

股權及股息

• 董事及主要管理層持有公司股份，其中Helios Enterprise Holding Limited（由盧永錩及馮碧美分別持股70%及30%）持有58.8億股（73.5%）。
• 中期股息未建議派發（2023年同期無）。

關鍵財務摘要

• 權益總額：截至2024年9月30日為95.3百萬港元（較2023年同期增長）。
• 分部表現：銷售建材及建造合約為主要分部，建造合約收益占比約90.7%。
• 減值撥備：合約資產減值虧損撥回6.486百萬港元，貿易應收款項減值虧損1,550千港元。
• 或然負債：涉及兩宗工傷訴訟，但因總承建商投保，預期影響有限。

總結
公司於2024年上半年受益於大型項目落實及成本管理改善，實現收益增長與轉虧為盈。長期仍需應對市場競爭、客戶集中及成本波動等風險，並持續關注十年醫院發展計劃及公用事業項目機會。財務結構穩健，但現金流受項目付款周期影響，未來需平衡資金運用以應對潛在挑戰。