20140731-申万宏源-_新常态_下的政策分析框架系列报告之二_中国政策的分类体系探讨_13页_689kb

中国政策分类体系探讨总结

核心内容

本报告为“新常态”下的政策分析框架系列报告之二，旨在为投资者提供一个全新的宏观经济政策分类体系。该体系从政策影响层面和政策影响范围两个维度出发，将宏观经济政策划分为需求类、供给类和政府层面类三大类，并进一步细分为总量型和结构型政策。

主要观点

• 需求类政策主要影响短期经济运行，具有逆周期调控的特点，用于稳定经济增长。
• 供给类政策关注长期增长潜力，通过提升资源配置效率和市场化竞争机制，推动经济结构转型。
• 政府层面类政策则聚焦于调整政府行为，强化其在公共服务提供和市场机制建设中的作用，弱化对经济活动的直接干预。

关键信息

1. 需求类宏观经济政策

• 总量型需求类政策：包括财政政策、传统数量型和价格型货币政策、汇率政策等，直接影响总需求，但易造成经济波动。
• 结构型需求类政策：如定向再贷款、定向降准、定向PSL等，通过精准调控特定领域（如小微企业、涉农企业）来实现稳增长与调结构的双重目标。
• 典型案例：2008年“4万亿”刺激计划为典型的总量型需求政策，但当前更强调结构型政策。

2. 供给类宏观经济政策

• 总量型供给类政策：推动要素价格市场化，涵盖土地、劳动力、资源能源和金融等领域的改革，旨在提升资源配置效率。
• 结构型供给类政策：包括打破行业垄断、支持新兴产业、推动服务业对外开放、强化国有企业市场化地位、实施差别化区域发展战略等，以实现产业结构升级和经济长期增长。

（1）打破垄断，开放市场

• 鼓励民间资本进入基础设施、公用事业、环保、教育、医疗等领域。
• 2005年和2010年分别出台“非公36条”和“新非公36条”，逐步放宽民营资本进入垄断行业的限制。

（2）支持新兴产业

• 包括信息、医药、养老、文化、环保等领域，政府通过引导设立产业基金、完善市场机制等方式促进其发展。
• 《决定》提出深化医疗卫生、养老、文化、环保等领域的改革，推动市场化竞争和资源配置效率。

（3）推动服务业对外开放

• 包括金融、教育、医疗等领域，逐步引入外资，提升国际竞争力和市场化水平。

（4）国有企业改革

• 推进混合所有制改革和市场化管理，强化企业预算约束，提升其作为市场主体的效率和竞争力。

（5）差别化区域发展战略

• 通过“西部大开发”战略，推动中西部地区承接产业转移，提升基础设施和公共服务水平。
• 《全国主体功能区规划》明确了不同区域的功能定位和发展方向，促进区域协调发展。

3. 政府层面类宏观经济政策

• 分配制度的完善：包括初次分配与二次分配，推动劳动力与资本公平，减少收入差距。
• 市场制度的维护与监管体系的完善：包括法律体系改革、监管机制强化、财税制度调整等，以促进公平竞争和市场规范化。
• 公共服务能力的提升：政府应重点投入生态文明建设、民生保障、基础设施建设等领域，提供必要的公共产品与服务。

政策分类体系的逻辑

• 需求类政策：短期影响，以财政和货币政策为主，用于稳定经济运行。
• 供给类政策：长期影响，以市场化改革为核心，推动资源配置效率提升。
• 政府层面政策：调整政府职能，为市场创造公平、公正、自由的环境，是供给和需求政策的制度基础。

结论与投资建议

• 在“新常态”背景下，政策分类体系有助于投资者更好地理解政策目标、对象和内在逻辑。
• 当前经济增速放缓，更适宜采用结构型政策以实现稳增长与调结构的平衡。
• 供给类政策虽可能对短期增长产生一定影响，但长期有助于提升经济潜力。
• 政府层面政策是推动市场机制完善和资源配置效率提升的重要保障。

报告信息

• 报告名称：中国政策的分类体系探讨
• 发布日期：2014年7月31日
• 报告作者：孟祥娟（A0230511090004）
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附注

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