> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链日报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年9月1日的聚酯产业链日报，涵盖上游价格、下游聚酯产品价格及现金流、PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差、短纤、瓶片、纯苯及苯乙烯等市场信息。同时包含市场观点及交易策略，数据来源包括Wind、iFind、CCF、广发期货研究所等。 ## 上游价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | CFR日本石脑油 | 859 | 827 | 32 | 3.9% | 美元/吨 | | CFR中国MX | 992 | 947 | 45 | 4.8% | - | | CFR东北亚乙烯 | 1100 | 1050 | 50 | 4.8% | - | | 汇率(人民币中间价)| 6.7828 | 6.7811 | 0.0017 | 0.0% | - | ## 下游聚酯产品价格及现金流 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | POY150/48价格 | 8840 | 8980 | -140 | -1.6% | 元/吨 | | FDY150/96价格 | 9030 | 9185 | -155 | -1.7% | - | | DTY150/48价格 | 9920 | 9920 | 0 | 0.0% | - | | 聚酯切片价格 | 7450 | 7340 | 110 | 1.5% | 元/吨 | | 聚酯瓶片价格 | 7957 | 7702 | 255 | 3.3% | 元/吨 | | 瓶片261期货价格 | 7596 | 7216 | 380 | 5.3% | 元/吨 | | 1.4D直纺短纤价格 | 7930 | 7775 | 155 | 2.0% | 元/吨 | | 短纤2610期货价格 | 7778 | 7504 | 274 | 3.7% | 元/吨 | | 纯涤纱价格 | 11800 | 11720 | 80 | 0.7% | 元/吨 | ## PX相关价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | CFR中国PX | 1132 | 1086 | 46 | 4.2% | 美元/吨 | | PX现货价格(人民币) | 8850 | 8488 | 362 | 4.3% | 元/吨 | | PX2611 | 8442 | 8104 | 338 | 4.2% | 元/吨 | | PX2701 | 8258 | 7956 | 302 | 3.8% | 元/吨 | | PX基差(11) | 408 | 384 | 24 | 6.2% | 元/吨 | | PX2611-PX2701 | 184 | 148 | 36 | 24.3% | 元/吨 | | PX-石脑油 | 273 | 259 | 14 | 5.4% | 美元/吨 | | PX-MX | 140 | 139 | 1 | 0.7% | 美元/吨 | ## PTA相关价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | PTA华东现货价格 | 6225 | 6050 | 175 | 2.9% | 元/吨 | | TA2701 | 5836 | 5630 | 206 | 3.7% | 元/吨 | | TA2705 | 5738 | 5540 | 198 | 3.6% | 元/吨 | | PTA现货基差 | 450 | 453 | -3 | -0.7% | 元/吨 | | TA2701-TA2705 | 98 | 90 | 8 | 8.9% | 元/吨 | | PTA现货加工费 | 428 | 490 | -62 | -12.6% | 元/吨 | | PTA盘面加工费(01) | 427 | 419 | 8 | 2.0% | 元/吨 | | PTA盘面加工费(05) | 419 | 440 | -21 | -4.7% | 元/吨 | ## MEG相关价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | MEG华东现货价格 | 6048 | 5688 | 360 | 6.3% | 元/吨 | | EG2610 | 5331 | 5053 | 278 | 5.5% | 元/吨 | | EG2701 | 4824 | 4557 | 267 | 5.9% | 元/吨 | | EG现货基差 | 720 | 450 | 270 | 60.0% | 元/吨 | | EG2610-EG2701 | 507 | 496 | 11 | 2.2% | 元/吨 | | 外盘MEG价格 | 720 | 685 | 35 | 5.1% | 美元/吨 | | 石脑油制MEG现金流 | -126 | -135 | 9 | -6.7% | 元/吨 | | 外盘乙烯制MEG现金流 | -46 | -50 | 5 | -9.5% | 元/吨 | | MEG进口利润 | 156 | 80 | 76 | 94.0% | 元/吨 | ## 聚酯产业链开工率变化 | 品种 | 8月28日 | 8月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | 亚洲PX开工率 | 64.1% | 61.4% | 2.7% | 4.4% | % | | 中国PX开工率 | 72.5% | 67.7% | 4.8% | 7.1% | % | | PTA开工率 | 63.3% | 58.9% | 4.4% | 7.5% | % | | MEG综合开工率 | 69.3% | 63.0% | 6.3% | 10.0% | % | | 聚酯综合开工率 | 78.1% | 80.7% | -2.6% | -3.2% | % | | 直纺长丝开工率 | 78.4% | 78.0% | 0.4% | 0.5% | % | | 聚酯瓶片开工率 | 62.3% | 72.1% | -9.8% | -13.6% | % | | 直纺短纤开工率 | 71.8% | 73.2% | -1.4% | -1.9% | % | | 纯涤纱开工率 | 53.0% | 53.0% | 0.0% | 0.0% | % | | 江浙加弹机开工率 | 75.0% | 73.0% | 2.0% | 2.7% | % | | 江浙织机开工率 | 62.0% | 57.0% | 5.0% | 8.8% | % | | 江浙印染开工率 | 68% | 66% | 2.0% | 3.0% | % | ## 市场观点 ### PX观点 - 国内PX负荷大幅回升，且预期后续负荷将上升至高位。 - 下游PTA处于供应回归阶段，整体供需短期处于累库阶段。 - 聚酯端利润压力较大，减产降负，对上游产生负反馈。 - PX中性估值，加工费预期震荡，9月供需结构仍需观察海外装置恢复情况。 - 地缘方面，中东地缘反复，原油宽幅震荡，PX价格主要跟随原油。 - 策略上，关注跟随原油逢高做空机会。 ### PTA观点 - 下游聚酯持续低负荷，利润压力下进一步降负，带来负反馈。 - 短期检修装置逐渐重启，9月原料PX和PTA负荷预期上升至高位。 - 需求端较往年同期仍偏弱，对后期需求的恢复高度预期偏谨慎。 - 9月后供需格局开始转弱，PTA加工费承压，但今年供需格局改善，下方有一定支撑。 - 策略上，关注跟随原油逢高做空机会；关注1-5月差逢高反套的机会。 ### 乙二醇观点 - 供应端短期煤化工装置检修较多，但油化工装置逐渐回归，国内负荷回升。 - 进口方面，中东仅个别装置运行，进口回归预期不确定。 - 需求侧维持较弱负荷，负反馈进一步加深。 - 供需格局逐渐转弱，虽然短期进口量仍然偏低，但去库幅度预期缩窄。 - 远期来看，下游负反馈加深，供应回归和进口持续不断的预期扰动下，远期格局转弱。 - 策略上，关注TA-EG价差逢低做扩机会；关注远月逢高做空机会。 ### 短纤观点 - 现货加工费在原料基差走弱后被动走扩。 - 利润和原料缺乏压力下，短纤短期维持低负荷。 - 需求仍较差，供需结构受限于需求。 - 策略上，关注跟随原料逢高空配机会；PF盘面加工费在600-900区间震荡。 ### 瓶片观点 - 瓶片跟随原料，供应减产及原料基差走弱下，现货加工费走扩。 - 盘面加工费上升至高位，基本面需求进入传统消费旺季。 - 但今年饮料产量增速不足，出口增长停滞，检修增加，供需双弱。 - 预期库存维持低位，支撑加工费向上，但后续需求限制下加工费高度有限。 - 策略上，关注跟随原料逢高空配机会。 ## 氯碱产业期现日报总结 ### 价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | 山东32%液碱折百价 | 1953.1 | 1981.3 | -28.1 | -1.4% | 元/吨 | | 山东50%液碱折百价 | 2060.0 | 2100.0 | -40.0 | -1.9% | 元/吨 | | 华东电石法PVC市场价 | 4630.0 | 4370.0 | 260.0 | 5.9% | 元/吨 | | 华东乙烯法PVC市场价 | 5050.0 | 5050.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | SH2609 | 1924.0 | 1909.0 | 15.0 | 0.8% | 元/吨 | | SH2701 | 1974.0 | 1957.0 | 17.0 | 0.9% | 元/吨 | | SH基差 | 29.1 | 72.3 | -43.1 | -59.7% | 元/吨 | | SH2609-2701 | -50.0 | -48.0 | -2.0 | -4.2% | 元/吨 | | V2609 | 4635.0 | 4428.0 | 207.0 | 4.7% | 元/吨 | | V2701 | 4791.0 | 4578.0 | 213.0 | 4.7% | 元/吨 | | V基差 | -5.0 | -58.0 | 53.0 | 91.4% | 元/吨 | | V2609-V2701 | -156.0 | -150.0 | -6.0 | -4.0% | 元/吨 | ### 市场观点 - 烧碱方面，山东氯碱负荷提升，但需关注耗氯下游品种问题。 - 烧碱价格预期偏空，32%碱因产量适度修复仍支撑售价。 - PVC方面，受地产政策调整和上游能源价格利好推动，价格快速上涨。 - 后续价格上涨空间有限，盘面在冲刺48+后，逢高位回调风险需谨慎。 - 策略上，建议观望为主，关注煤炭成本延续上涨带来的上涨预期。 ## 甲醇产业期现日报总结 ### 价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | MA2610 收盘价 | 2983 | 2983 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | MA2701 收盘价 | 2825 | 2690 | 135 | 5.02% | 元/吨 | | MA2705 收盘价 | 2675 | 2560 | 115 | 4.49% | 元/吨 | | MA10-01价差 | 158 | 293 | -135 | -46.08% | 元/吨 | | MA15价差 | 150 | 130 | 20 | 15.38% | 元/吨 | | 太仓基差 | 265 | 205 | 60 | 29.27% | 元/吨 | | 内蒙北线现货 | 2838 | 2700 | 138 | 5.09% | 元/吨 | | 河南洛阳现货 | 2903 | 2810 | 93 | 3.29% | 元/吨 | | 港口太仓现货 | 3090 | 2895 | 195 | 6.74% | 元/吨 | ### 市场观点 - 国内甲醇市场延续强势上行，地缘扰动持续，叠加低库存现实。 - 上午盘中MA盘面涨停，港口市场随之大幅走高。 - 近端基差走强明显，远期稍弱，继续紧盯宏观扰动等。 - 上游低库存支撑延续，下游刚性介入，预计短期市场偏强整理运行。 - 关注运费波动、中下游跟进持续性，沿海甲醇市场进口量预期低位，供应紧张状态持续。 - 预计市场维持强势，关注霍尔木兹海峡消息变动。 ## 集运产业期现日报总结 ### 运价及指数 | 品种 | 8月31日 | 8月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | MAERSK马士基 | 3700 | 3700 | 0 | 0.00% | 美元/FEU | | CMA达飞 | 4925 | 4925 | 0 | 0.00% | 美元/FEU | | MSC地中海 | 4440 | 4440 | 0 | 0.00% | 美元/FEU | | ONE海洋网联 | 4208 | 4208 | 0 | 0.00% | 美元/FEU | | OOCL东方海外 | 4206 | 4206 | 0 | 0.00% | 美元/FEU | | 品种 | 8月31日 | 8月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | SCFIS(欧洲航线) | 3047.62 | 3238.52 | -190.9 | -5.89% | 点 | | SCFIS(美西航线) | 3919.63 | 4207.26 | -287.6 | -6.84% | 点 | | SCFI综合指数 | 3509.54 | 3409.63 | 99.9 | 2.93% | 点 | | SCFI(欧洲) | 2716 | 2842 | -126.0 | -4.43% | 美元/TEU | | SCFI(地中海) | 3557 | 5094 | -1537.0 | -30.17% | 美元/TEU | | SCFI(美西) | 6940 | 6765 | 175.0 | 2.59% | 美元/FEU | | SCFI(美东) | 10046 | 9700 | 346.0 | 3.57% | 美元/FEU | ### 基差及期货价格 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | EC2608 | 3162.5 | 3147.5 | 15.0 | 0.48% | 美元/TEU | | EC2609 | 2445.0 | 2460.5 | -15.5 | -0.63% | 美元/TEU | | EC2610(主力) | 1875.5 | 1825.0 | 50.5 | 2.77% | 美元/TEU | | EC2612 | 2382.0 | 2330.0 | 52.0 | 2.23% | 美元/TEU | | EC2701 | 2450.0 | 2400.0 | 50.0 | 2.08% | 美元/TEU | | 基差(主力) | 1172.1 | 1222.6 | -50.5 | -4.13% | 美元/TEU | ### 基本面数据 | 品种 | 9月1日 | 8月31日 | 环比 | 百分比变化 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|------------|------| | 全球集装箱运力供给 | 3462.97 | 3462.97 | 0.00 | 0.00% | 万TEU | | 品种 | 7月 | 6月 | 环比 | 百分比变化 | 单位 | |------------------|-----|-----|------|------------|------| | 港口准班率(上海) | 11.61 | 20.75 | -9.14 | -44.05% | % | | 港口挂靠情况(上海)| 267.00 | 318.00 | -51.00 | -16.04% | 个 | | 月度出口金额 | 3978.52 | 4119.25 | -140.73 | -3.42% | 亿美元 | | 品种 | 8月31日 | 8月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | 欧元区:综合PMI | 52.00 | 50.00 | 2.00 | 4.00% | 点 | | 欧盟消费者信心指数 | -15.00 | -15.10 | 0.10 | 0.66% | 点 | | 美国制造业PMI指数 | 56.70 | 56.00 | 0.70 | 1.25% | 点 | ### 集运欧线观点 - 9月周均运力37.31万TEU，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力。 - 基本面压力明显，传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆。 - 市场预期差在于运费下行速率，24及25年的9月单月跌幅均达40%左右。 - 9月跌幅或有望大幅低于过去两年，但仍需关注9月下旬运价是否加速下行。 - 策略上，关注10合约支撑位1750-1800点，12及01合约关注多单建仓机会。 ## LPG产业数据日报总结 ### 价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | 主力 PG2610 | 6169 | 5759 | 410.0 | 7.12% | 元/吨 | | PG2611 | 6033 | 5642 | 391.0 | 6.93% | 元/吨 | | PG2612 | 5854 | 5490 | 364.0 | 6.63% | 元/吨 | | PG011-10 | 136 | 117 | 19.0 | 16.24% | 元/吨 | | PG12-11 | 315 | 269 | 46.0 | 17.10% | 元/吨 | | 华南现货(民用气) | 6220 | 6220 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | 可交割现货 | 6008 | 5916 | 92.0 | 1.56% | 元/吨 | | 可交割现货基差 | -161 | 157 | -318.0 | -202.55% | 元/吨 | | 华南现货基差 | 51 | 62 | -13 | -20.97% | 元/吨 | ### 外盘价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|------|------|------|--------|------------| | FEI掉期 M1合约 | 762 | 762.00 | 0.0 | 0.00% | 美元/吨 | | FEI掉期 M2合约 | 724 | 726.00 | -2.0 | -0.28% | 美元/吨 | | CP掉期 M1合约 | 612.87 | 616.80 | -3.9 | -0.64% | 美元/吨 | | CP掉期 M2合约 | 612.87 | 592.42 | 20.5 | 3.45% | 美元/吨 | ### 库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|------|------|------|--------|------------| | LPG炼厂库容比 | 26.0 | 26.5 | -0.5 | -1.88% | % | | LPG港口库存 | 181 | 193 | -11.8 | -6.11% | 万吨 | | LPG港口库容比 | 27.9 | 29.7 | -1.8 | -6.12% | % | ### 开工率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|------|------|------|--------|------| | 上游-国内企业开工率 | 70.66 | 71.24 | -0.58 | -0.81% | % | | 上游-海外企业开工率 | 53.6 | 55.3 | -1.67 | -3.03% | % | | 西北企业产销率 | 99 | 106 | -6.84 | -6.46% | % | | 下游-外采MTO装置开工率 | 62.81 | 62.8 | 0.00 | 0.00% | % | | 下游-甲醛开工率 | 32.1 | 28.9 | 3.14 | 10.86% | % | | 下游-冰醋酸开工率 | 88.0 | 86.7 | 1.27 | 1.46% | % | | 下游-MTBE开工率 | 63.5 | 63.7 | -0.27 | -0.42% | % | ### LPG观点 - 9月LPG市场表现强势，地缘扰动持续，低库存支撑明显。 - 价格走高，太仓现货价格3100，内蒙北线价格2837.5，洛阳现货价格2903。 - 近端基差走强，远期稍弱，关注宏观扰动。 - 市场供应紧张状态持续，预计维持强势，关注霍尔木兹海峡消息变动。 ## 尿素产业期现日报总结 ### 价格及价差 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | 01合约 | 1/1 | 1/58 | 13 | 0.74% | 元/吨 | | 05合约 | 1813 | 1797 | 16 | 0.89% | 元/吨 | | 09合约 | 1710 | 1720 | 10 | -0.58% | 元/吨 | | 01合约-05合约 | -42 | -39 | -3 | -7.69% | 元/吨 | | 09合约-01合约 | -61 | -38 | -23 | -60.53% | 元/吨 | | UR-MA主力合约 | 1273 | 1120 | 153 | 13.66% | 元/吨 | ### 主力持仓 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | 多头前20 | 143659 | 142940 | 719 | 0.50% | 手 | | 空头前20 | 180584 | 173861 | 6723 | 3.87% | 手 | | 多空比 | 0.80 | 0.82 | -0.03 | -3.24% | - | | 单边成交量 | 230052 | 183482 | 46570 | 25.38% | 手 | ### 现货市场价 | 品种 | 8月31日 | 8月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------------| | 山东(小颗粒) | 1680 | 1680 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 山西(小颗粒) | 1540 | 1540 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 河南(小颗粒) | 1690 | 1690 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 东北地区(小颗粒) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 广东(小颗粒) | 1820 | 1820 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 广西(小颗粒) | 1770 | 1800 | -30 | -1.67% | 元/吨 | | FOB中国:小颗粒 | 388 | 388 | 0.0 | 0.00% | 美元/吨 | | 美海FOB:大颗粒 | 321 | 321 | 0.0 | 0.0