> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文从资产管理视角出发，分析了近期权益市场和债市的调整情况，探讨了“固收+”策略在短期波动中的表现及长期配置价值。文章指出，尽管市场出现阶段性扰动，但“固收+”策略仍具备长期投资潜力，并从两个维度支撑其趋势。 --- ## 主要观点 - **市场轮动加快**：近两周权益市场各板块轮动节奏加快，科技板块集体调整，传统板块如银行、非银金融出现修复。 - **债市阶段性调整**：上周短债和信用债市场调整明显，但调整后的债市显示出一定的配置价值。 - **“固收+”策略定义**：该策略以固收资产为基础，叠加权益、可转债、商品等资产，通过多资产组合实现风险对冲与收益弹性。 - **短期扰动不影响长期趋势**：市场短期波动不代表趋势反转，投资者应以长期思维看待策略表现。 - **资金持续流入**：自2025年以来，混合债券型二级基金规模持续增长，显示市场对“固收+”策略的认可度逐步提升。 - **价值逐渐显现**：在传统债券收益收窄的背景下，“固收+”策略有望通过权益等资产的配置增厚收益，尤其在股市上涨时表现更佳。 - **投资建议**：投资者应避免短期博弈，关注策略质量与绩优管理人的投资逻辑，以中长期视角看待“固收+”策略。 --- ## 关键信息 ### 市场表现数据 - **权益市场**：科技板块下跌（计算机-4.88%，通信-4.25%）；银行板块上涨3.46%，非银金融板块上涨2.3%。 - **债市**：短债和信用债调整明显，混合债券型二级指数微跌0.23%。 - **数据来源**：Wind，国金资管整理，截至2026年6月12日。 ### 资金流入情况 - 混合债券型二级基金合计份额规模截至2026年一季度超1.5万亿份。 - 环比增长25%，同比增长146%，显示市场对“固收+”策略的认可逐步修复。 ### 基本面分析 - **出口与通胀**：5月出口强劲，PPI同比3.9%，PPI-CPI剪刀差维持在2.7%左右。 - **经济结构**：新经济驱动与旧经济托底并存，为债市提供基本面支撑。 ### 配置价值判断 - 市场调整后，债市具备一定的配置价值。 - 权益市场结构性机会逐渐显现，有助于“固收+”策略收益增长。 --- ## 结语 “固收+”策略作为中长期投资工具，其价值在当前市场环境下逐渐显现。投资者应避免短期波动带来的干扰，关注策略质量与长期收益潜力，理性看待市场变化。 --- ## 免责声明 - 本文内容仅为一般性介绍，不构成投资建议或承诺。 - 信息来源为Wind，国金资管整理，内容仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎，具体投资决策需结合个人风险承受能力与投资目标。 - 本文最终解释权归国金证券资产管理有限公司所有。