20240401-德邦证券-商社周报_港股商社公司23年收入多数实现增长_酒店旅游板块整体表现靠前_19页_1mb
报告摘要
- 投资要点总结
- 港股商社公司23年收入多数增长，餐饮、酒店旅游、免税板块表现亮眼（金地-B增速1111%，携程集团-S增速122%，同程旅行增速81%），受益于22年低基数效应。
- 利润端：餐饮、酒店旅游免税、零售板块全部实现增长，6家公司扭亏（特海国际、奈雪的茶、海伦司、粉笔、同程旅行、华住集团），杏圆、乡村振兴等个股盈利增速显著（九毛九+860%）。
- 分红慷慨：医美美护板块9家上市公司中7家派息（股利支付率40%+），餐饮板块部分公司支付率超48%。
- 市场表现：饰品板块因金价上行领涨（+342%），其他板块表现低迷（化妆品-174%，商零-200%）。
- 重点公告与新闻：中国中免营收增长2408%，茶百道通过港交所聆讯；国际金价创历史新高，芭薇股份登陆北交所。
- 投资建议
- 社服文旅主线：推荐锦江酒店、九毛九、海底捞等，酒店查询热度超疫情前，餐饮翻台率改善。
- 教育主线：聚焦职教龙头（华图山鼎、粉笔）、K12教培（新东方、卓越教育）。
- 美妆美护主线：珀莱雅、爱美客、锦波生物等，国货崛起+医美旺季。
- 电商出海主线：关注名创优品、泡泡玛特、安克创新等跨境标的。
- 风险提示
终端需求疲软、政策变动、研发风险、线下客流下滑均列为需警惕因素。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载