> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 非农意外爆冷！金银打开上行空间，锁定这2个关键区间 ## 核心内容概述 近期全球大宗商品市场出现明显分化，贵金属板块表现强势，而能源化工和黑色建材则承压走弱。主要驱动因素包括美国非农数据意外转负、美伊冲突降温、全球多国央行增持黄金以及国内出口数据超预期等。这些信号共同作用，促使市场对贵金属的配置需求上升，同时对能源化工和黑色建材的短期走势形成压力。 ## 主要观点 ### 1. 贵金属：震荡偏强，中期多头布局机会显现 - **黄金**：受美国非农数据走弱及美联储加息预期降温影响，美债实际收益率下降，缓解了黄金的持有成本压力。中国央行连续21个月增持黄金，7月购金64万盎司，进一步支撑金价。黄金回调支撑区域参考900-920元/克。 - **白银**：受黄金带动，白银也呈现震荡偏强趋势，参考区间为14500-15000元/千克。市场对白银的配置需求上升，中期可逢低布局多单。 ### 2. 能源化工：高位震荡，中期偏空 - **原油**：美伊冲突缓和导致原油避险溢价回落，叠加美国商业原油库存连续两周累积，短期承压。SC2610合约压力位在560-660元/桶之间。 - **液化气**：PG2610合约压力位在5300-6100元/吨之间，市场对能源化工品种的中期走势持偏空态度，不追多，逢反弹布局空单。 ### 3. 黑色建材：弱势修复，承压运行 - 黑色建材板块整体表现疲软，纯碱、玻璃受高库存压制低位徘徊，而双焦（焦炭、焦煤）因供给偏紧出现反弹，但整体仍处于修复阶段。 ### 4. 市场动态与关键信号 - **美伊谈判**：谈判取得积极进展，但尚未结束，伊朗表示协议达成并不意味着海峡开放，仍需其他条件配合。 - **非农数据**：美国7月非农就业减少2.3万人，远低于预期，导致美联储9月加息概率降至约44%。 - **央行购金**：中国央行连续21个月增持黄金，黄金储备增至7608万盎司，显示全球去美元化趋势增强。 ## 关键信息 - **非农数据**：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于预期，引发市场对美联储加息节奏放缓的预期。 - **黄金走势**：黄金突破4400美元/盎司，国内央行持续购金，推动金价上涨。 - **白银走势**：白银跟随黄金上涨，波动弹性较强，参考区间为14500-15000元/千克。 - **原油走势**：原油受地缘局势缓和影响，高位震荡，压力位在560-660元/桶之间。 - **液化气走势**：PG2610合约处于5300-6100元/吨的高压区间，中期偏空。 - **市场情绪**：贵金属板块逆势走强，能源化工和黑色建材则承压回调，市场情绪分化明显。 ## 本周交易思路 - **贵金属**：中期逢低布局多单，关注回调支撑位，把握上涨趋势。 - **能源化工**：不追多，逢反弹布局空单，重点关注美伊谈判进展和美国原油库存变化。 - **黑色建材**：短期弱势修复，关注供给和库存变化，操作上以观望为主。 ## 重点观测品种 | 品种 | 关键区间 | 走势建议 | |------|----------|----------| | 黄金 | 900-920元/克 | 逢回调低吸，中期多单 | | 白银 | 14500-15000元/千克 | 震荡偏强，关注多头机会 | | 原油 | 560-660元/桶 | 中期偏空，逢反弹布局空单 | | 液化气 | 5300-6100元/吨 | 中期偏空，观望或空单 | ## 免责声明 本资讯基于公开资料整理，平安期货不对信息的准确性和完整性做出保证。所载意见及推测仅反映分析员在发布时的判断，不构成交易建议或盈利承诺。交易者应自行判断并承担相应风险。市场有风险，交易需谨慎。