> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档是一份由中银期货发布的市场分析报告，涵盖外盘涨跌、能源化工、有色金属、黑色金属和农产品等主要板块的市场动态。报告还包含了中银期货研究员名单及免责声明，强调信息来源的公开性与分析的独立性。 --- ## 外盘涨跌一览 ### 外汇 - **美元兑人民币**：6.79，跌幅0.01% - **美元指数**：98.52，涨幅0.23% ### 股指 - **道琼指数**：49,693.20，跌幅0.14% - **恒生指数**：26,388.44，涨幅0.15% ### 航运 - **波罗的海干散货指数**：3,189.00，涨幅4.11% ### CME - **美黄金主力**：4,697.10，跌幅0.54% - **美白银主力**：88.78，涨幅24.41% - **美原油主力**：101.00，跌幅1.03% - **美大豆主力**：1,227.25，涨幅0.16% - **美豆粕主力**：338.00，涨幅2.86% - **美豆油主力**：74.23，跌幅1.41% - **美小麦主力**：674.75，跌幅0.63% - **美玉米主力**：480.50，涨幅0.37% - **美铂金主力**：2,197.60，涨幅16.89% - **美钯金主力**：1,518.00，涨幅0.50% ### LME - **伦铝电3**：3,651.00，涨幅2.14% - **伦铜电3**：14,083.00，涨幅0.02% - **伦铅电3**：2,004.00，涨幅0.33% - **伦镍电3**：19,165.00，涨幅1.27% - **伦锡电3**：56,150.00，涨幅2.89% - **伦锌电3**：3,552.00，涨幅0.55% ### ICE - **布伦特主力**：105.72，跌幅1.83% - **美棉花主力**：87.03，涨幅0.99% - **糖11号主力**：15.39，涨幅2.74% ### SGX - **标胶20号主力**：229.90，涨幅4.26% --- ## 能源化工板块分析 ### 原油 - **内盘SC原油**：夜盘收跌3.40%，报622.2元/桶 - **外盘Brent原油**：收跌1.90%，报105.72美元/桶 - **外盘WTI原油**：收跌1.15%，报101.00美元/桶 - **地缘局势**：美伊谈判僵持，霍尔木兹海峡停运导致原油供应受扰，产量降至1990年以来最低水平 - **库存数据**：EIA原油库存减少430.6万桶，库欣库存减少170.2万桶，SPR库存减少860.5万桶，汽油库存减少408.4万桶，精炼油库存增加19万桶 - **市场情绪**：美伊局势未决，国际油价走高，建议关注中东局势变化 ### 燃料油 - **FU高硫燃**：夜盘收跌0.83%，报4401元/吨 - **LU低硫燃**：夜盘收跌0.40%，报4995元/吨 - **供应扰动**：霍尔木兹海峡停运导致高硫供应紧张，炼厂转向采购俄罗斯和委内瑞拉高硫燃 - **库存情况**：亚洲高硫实际流入量偏紧，FU近月结构走强，6-9月差扩大至450元/吨以上 - **市场预期**：若霍尔木兹海峡恢复运行，FU可能回吐部分地缘溢价，但受投机度影响，不排除价格冲高 ### 聚酯产业链 - **市场情绪**：美伊谈判僵持，地缘局势未见明显缓和，市场对原油供应中断担忧 - **基本面**：PX估值偏高，国内与海外开工率分化，PTA开工率与下游企业同步降负，库存大幅去库 - **终端需求**：5月传统旺季结束，需求预期转悲观，长丝、短纤加工毛利下跌 - **策略建议**：关注PTA近月现货贴水合约，留意基差收敛趋势，警惕美伊谈判进展 ### 橡胶 - **NR2607**：上涨575元至15550元/吨，涨幅3.8% - **RU2609**：上涨575元至18325元/吨，涨幅3.2% - **BR2606**：上涨160元至15925元/吨，涨幅1.0% - **顺丁橡胶**：原料丁二烯高位回落，加工利润改善，开工率回升至50%以上，供应端边际缓和 - **天然橡胶**：未纳入非洲胶免关税范围，NR低估值导致库存低位去库，RU贴水修复，产区降雨扰动割胶，原料价格偏强 --- ## 有色金属板块分析 - **LME铜**：收涨3美元，涨幅0.02% - **LME铝**：收涨76美元，涨幅2.14% - **LME锌**：收涨19美元，涨幅0.55% - **LME镍**：收涨240美元，涨幅1.27% - **LME锡**：收涨1575美元，涨幅2.89% - **LME铅**：收涨6美元，涨幅0.33% - **消息面**：美国参议院批准凯文·沃什出任美联储主席，4月CPI同比上涨3.8%，非农就业增加11.5万 - **国内数据**：4月中国铜箔企业开工率89.75%，再生铝开工率39.9%，铝及铝材出口同比增加15.4% - **策略建议**：铜正套交易为主，关注宏观消息与成本支撑 --- ## 黑色金属板块分析 ### 钢材 - **出口数据**：2026年4月中国出口钢材949.8万吨，环比增长4.0% - **供应与需求**：供应环比下滑，下游需求季节性走弱，库存环比下滑但降幅收窄 - **宏观影响**：钢价受宏观消息与成本支撑影响，呈现区间震荡走势 ### 铁矿石 - **产量变化**：西芒杜铁矿恢复生产，力拓一季度铁矿石产量环比下降但同比增加 - **港口库存**：45港到货量处于季节低位，港口库存下滑，矿价区间震荡 - **政策影响**：政治局会议要求整治“内卷式”竞争，碳达峰行动方案发布 --- ## 农产品板块分析 ### 植物油 - **豆油**：午盘高位震荡，受USDA大豆数据偏多与马棕数据走弱影响 - **棕榈油**：走势震荡偏弱，核心利空为马棕供需数据偏弱，买船数量增加，现货基差受压制 - **整体趋势**：板块内部分化，豆油与豆粕同步上涨，价差逐步修复 ### 蛋白粕 - **CBOT大豆**：因USDA库存和产量预估低于预期，期价收涨 - **国内连粕**：M2609合约强势反弹，站稳3050元/吨 - **供需面**：5月大豆到港预计超1000万吨，油厂开机回升，但豆粕库存处于五年低位，供应偏紧 - **需求端**：生猪亏损压制采购热情，饲料厂多随买随用 - **短期展望**：连粕预计在3000元/吨以上偏强震荡，上方3070-3080元/吨面临压力，需关注美豆播种及到港进度 --- ## 中银期货研究员名单 - 吕肖华 [Z0002867] - 陆茗 [Z0018560] - 刘超 [Z0011456] - 章星昊 [Z0018868] - 周新宇 [Z0012683] - 龚一闻 [Z0021481] - 卜俊杰 [Z0022600] - 彭程 [Z0017156] - 陈凯悦 [Z0022641] --- ## 免责声明 - 报告信息来源于公开资料，分析师力求客观公正，但不对信息的准确性、完整性或未来更新做任何保证 - 报告观点仅为分析师个人设想，不代表中银国际期货有限责任公司立场 - 任何机构或个人不得擅自复制、发表或传播本报告内容，如需引用需注明出处 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资决策需谨慎，责任自负