> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安克创新2026Q2业绩总结 ## 核心内容 安克创新（Anker）在2026年第二季度及上半年实现了业绩的显著增长，展现出强劲的发展势头。公司通过产品创新、市场拓展和全球化运营，推动了收入和利润的双增长，特别是在充电储能业务方面表现突出，进入全面放量期。 ## 主要观点 ### 业绩表现 - **2026H1总营收**：166.05亿元，同比增长29.05% - **2026H1归母净利润**：17.02亿元，同比增长45.86% - **2026H1扣非归母净利润**：14.39亿元，同比增长49.65% - **2026Q2营收**：89.97亿元，同比增长30.90% - **2026Q2归母净利润**：12.30亿元，同比增长83.33% - **2026Q2净利率**：14.16%，同比提升4.82个百分点 ### 分产品表现 - **充电类**：89.30亿元，同比增长31.02% - **智慧创新类**：41.86亿元，同比增长28.77% - **智能影音类**：34.85亿元，同比增长24.53% - **储能业务**：Anker SOLIX阳台光储解决方案在欧洲市场持续领先，Solarbank Max AC及Solarbank 4 E5000 Pro相继上市，推动储能业务快速增长 - **智能影音类**：Soundcore Liberty 5 Pro系列搭载公司首款自研Thus™ AI音频芯片，技术壁垒显著提升 ### 分地区表现 - **国内市场**：收入8.76亿元，同比增长94.49%，品牌认知度持续提升 - **海外市场**：收入157.29亿元，同比增长26.68%，北美、欧洲等核心市场深化本地化运营，新兴市场加快布局 ## 关键信息 ### 毛利率与净利率提升 - **2026Q2毛利率**：55.05%，同比提升9.05个百分点，主要受益于关税退税及产品结构优化 - **2026Q2净利率**：14.16%，同比提升4.82个百分点，但涨幅低于毛利率，主要因期间费用率和所得税费用率波动 ### 费用结构 - **销售费用率**：21.86%，同比下降0.65个百分点 - **管理费用率**：3.32%，同比下降0.19个百分点 - **研发费用率**：11.83%，同比上升2.51个百分点，反映公司对AI芯片和储能技术的研发投入持续增加 - **财务费用率**：0.74%，同比上升0.94个百分点，主要受汇率波动及可转换债券利息费用影响 ### 投资建议 - **评级**：维持“买入”评级 - **盈利预测**：预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.76/44.75/50.11亿元，对应EPS分别为6.08/7.61/8.52元，当前股价对应PE分别为21.12/16.87/15.07倍 - **行业趋势**：海外需求有望恢复，快充产品普及率提升，露营经济兴起，家用光伏和储能装置需求增长，AI和大数据技术推动智能硬件发展 ### 风险提示 - 汇率波动风险 - 海外地缘政治冲突 - 行业竞争加剧 - 新产品研发及市场推广不及预期 - 关税政策变化 - 储能行业竞争加剧 ## 财务指标预测 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------------------|------|------|------|------|------| | 营业收入(百万元) | 24,710 | 30,514 | 39,696 | 49,402 | 55,049 | | 营业收入增长率(%) | 41.14% | 23.49% | 30.09% | 24.45% | 11.43% | | 归母净利(百万元) | 2,114 | 2,545 | 3,576 | 4,475 | 5,011 | | 净利润增长率(%) | 30.93% | 20.37% | 40.50% | 25.16% | 11.97% | | EPS (元) | 3.60 | 4.33 | 6.08 | 7.61 | 8.52 | | PE (倍) | 35.71 | 29.67 | 21.12 | 16.87 | 15.07 | ## 资产负债表预测 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |----------------------|------|------|------|------|------| | 货币资金(百万) | 2,534 | 3,657 | 6,385 | 9,430 | 12,954 | | 流动资产合计(百万) | 12,368 | 16,087 | 20,825 | 26,469 | 31,581 | | 股东权益合计(百万) | 9,145 | 10,712 | 14,166 | 18,237 | 22,809 | | 负债和股东权益(百万) | 16,604 | 20,067 | 25,103 | 30,882 | 36,415 | ## 现金流量表预测 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |----------------------|------|------|------|------|------| | 经营性现金流(百万) | 2,745 | 481 | 3,710 | 4,468 | 5,326 | | 投资性现金流(百万) | -1,503 | 306 | -645 | -800 | -1,109 | | 融资性现金流(百万) | -810 | -129 | -230 | -623 | -693 | | 现金增加额(百万) | 540 | 739 | 2,729 | 3,045 | 3,524 | ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：行业回报高于沪深300指数5%以上 - **中性**：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间 - **看淡**：行业回报低于沪深300指数5%以下 ### 公司评级 - **买入**：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上 - **增持**：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间 - **持有**：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间 - **减持**：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间 - **卖出**：个股相对沪深300指数涨幅低于-15% ## 公司信息 - **总部地址**：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 - **北京办公地址**：北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 - **投诉电话**：95397 - **投诉邮箱**：kefu@tpyzq.com ## 免责声明 本报告由太平洋证券股份有限公司发布，仅限签约客户使用。公司不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。报告内容仅供参考，不构成投资建议。