> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行板块周观点总结（2026年07月26日） ## 核心内容概述 2026年7月20日至24日，银行板块表现相对稳健，中信银行指数上涨2.14%，小幅跑输沪深300指数0.52pct。A股银行中，农业银行、中信银行、重庆银行涨幅居前；H股银行中，重庆银行、建设银行、徽商银行涨幅领先。 当前银行板块资金持仓处于历史低位，基金持仓比例降至2019年以来最低水平，被动基金和北向资金持仓均出现下降，而南向资金持续流入，显示对港股大行的偏好，同时股份行增持力度有所提升。进入三季度后，银行交易层面压力明显缓解，宽基ETF呈现回流趋势。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 银行中报基本面预期平稳 - **净息差**：预计2026年第二季度净息差较第一季度小幅下行1BP，但信贷增速趋势性下降，年内难见拐点。 - **利息净收入**：预测2026年上半年同比增长6.6%，较第一季度略有下降。 - **非息收入**：理财和公募基金持续扩容，中收稳健增长，但非息收入受基数影响增速或边际下行。 - **手续费净收入**：预计同比增长5.9%。 - **其他非息收入**：预计同比增长9.3%。 - **总体营收**：预测2026年上半年银行板块营收同比增速为7.0%。 - **利润端**：信用减值计提力度加大，支撑资产质量预期平稳；归母净利润同比增速预计为2.7%。 ### 2. 资金持仓与市场风格 - **基金持仓**：主动公募持仓环比下降0.88pct至1.10%，被动基金持仓环比下降2.35pct至2.69%。 - **南向资金**：持续流入，持股比例环比增加0.51pct。 - **北向资金**：延续小幅流出，持股比例环比下降0.06pct。 - **ETF流入**：宽基ETF持续流入，7月以来累计流入规模超百亿。 ### 3. 行情判断 - **行业评级**：看好（维持）。 - **市场风格**：风险偏好和资金风格的再平衡背景下，银行板块有望维持阶段性估值修复行情。 ## 投资建议 ### 关注主线 1. **优质中小行**：基本面确定，具备增长潜力。 - 标的：宁波银行（002142，买入）、苏州银行（002966，买入）、杭州银行（600926，买入）、南京银行（601009，买入）、渝农商行（601077，买入）。 2. **国有大行**：基本面稳健，具备防御价值。 - 标的：工商银行（601398，未评级）、中国银行（601988，未评级）。 ## 风险提示 - **经济复苏不及预期**：可能影响银行资产质量。 - **房地产等重点领域风险蔓延**：可能带来信用风险。 - **流动性环境超预期收紧**：可能压制净息差表现。 ## 附录：投资评级标准 ### 公司投资评级 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上。 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%。 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 - **未评级**：不在研究覆盖范围内。 - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性。 ### 行业投资评级 - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上。 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。 - **看淡**：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 - **未评级**：不在研究覆盖范围内。 - **暂停评级**：存在重大不确定性或缺乏研究依据。 ## 总结 综上所述，银行板块在当前市场环境下表现相对积极，基本面预期平稳，资金持仓处于历史低位，交易压力下降，叠加高股息防御特征，预计仍将维持阶段性估值修复行情。建议投资者关注优质中小行和国有大行的投资机会，同时警惕经济复苏不及预期、房地产风险蔓延及流动性收紧等潜在风险。